วงจรการค้า: ความหมายคุณสมบัติและทฤษฎี

ในบทความนี้เราจะหารือเกี่ยวกับวัฏจักรการค้า: - 1. ความหมายของวัฏจักรการค้า 2. คุณลักษณะของวัฏจักรการค้า 3. เฟส 4. ทฤษฎี

ความหมายของวงจรการค้า:

วงจรการค้าหมายถึงความผันผวนของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะในการจ้างงานผลผลิตและรายได้ราคากำไร ฯลฯ มันถูกกำหนดโดยนักเศรษฐศาสตร์ที่แตกต่างกัน จากข้อมูลของมิทเชล“ วงจรธุรกิจมีความผันผวนในกิจกรรมทางเศรษฐกิจของชุมชนที่มีการจัดการ คำคุณศัพท์ 'ธุรกิจ' จำกัด แนวคิดของความผันผวนในกิจกรรมที่ดำเนินการอย่างเป็นระบบบนพื้นฐานการค้า

คำนาม 'วัฏจักร' จะลดความผันผวนซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นกับการวัดความสม่ำเสมอ” ตาม Keynes“ วงจรการค้าประกอบด้วยช่วงเวลาของการค้าที่ดีโดดเด่นด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นและร้อยละการว่างงานต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเวลาของการค้าที่ไม่ดีโดดเด่นด้วยราคาที่ลดลงและร้อยละการว่างงานสูง”

คุณสมบัติของวงจรการค้า:

1. วัฏจักรธุรกิจมีความสัมพันธ์กัน เมื่อความผันผวนของวัฏจักรเริ่มต้นในภาคหนึ่งมันจะแพร่กระจายไปยังภาคอื่น ๆ

2. ในวงจรการค้ารอบระยะเวลาของความเจริญรุ่งเรืองจะตามด้วยช่วงเวลาของภาวะซึมเศร้า ดังนั้นวงจรการค้าจึงเป็นเหมือนคลื่นที่เคลื่อนไหว

3. วงจรธุรกิจกำเริบและเป็นจังหวะ ความเจริญรุ่งเรืองตามมาด้วยภาวะซึมเศร้าและในทางกลับกัน

4. วัฏจักรการค้าเป็นแบบสะสมและเป็นการเสริมกำลัง แต่ละเฟสดึงตัวเองและสร้างการเคลื่อนไหวต่อไปในทิศทางเดียวกัน

5. วงจรการค้ามีความไม่สมดุล ขั้นตอนความเจริญรุ่งเรืองจะช้าและค่อยเป็นค่อยไปและขั้นตอนของภาวะซึมเศร้าเป็นไปอย่างรวดเร็ว

6. วัฏจักรธุรกิจไม่ได้เป็นงวด ๆ วงจรการค้าบางอย่างใช้เวลาสามหรือสี่ปีในขณะที่คนอื่นมีอายุหกหรือแปดหรือมากกว่าปี

7. ผลกระทบของวงจรการค้านั้นแตกต่างกัน มันมีผลต่ออุตสาหกรรมที่แตกต่างในรูปแบบที่แตกต่างกัน

8. วงจรการค้าเป็นสากลในลักษณะ ผ่านการค้าระหว่างประเทศบูมและหดหู่ในประเทศหนึ่งจะถูกส่งไปยังประเทศอื่น

ขั้นตอนของวงจรการค้า:

โดยทั่วไปวงจรการค้าประกอบด้วยสี่ขั้นตอนคือภาวะซึมเศร้าการฟื้นตัวความเจริญรุ่งเรืองและการถดถอย

อาการซึมเศร้า:

ในช่วงภาวะซึมเศร้าระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับต่ำมาก การผลิตรายได้จริงการจ้างงานราคากำไร ฯลฯ กำลังลดลง มีทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งาน ราคาต่ำนำไปสู่การลดลงของกำไรดอกเบี้ยและค่าจ้าง ทุกส่วนของผู้คนต้องทนทุกข์ทรมาน ในช่วงนี้จะมีการมองในแง่ร้ายนำไปสู่การปิดตัวของ บริษัท ธุรกิจ

การกู้คืน:

การกู้คืนหมายถึงจุดเปลี่ยนของวัฏจักรธุรกิจจากภาวะซึมเศร้าเพื่อความเจริญรุ่งเรือง ในระยะนี้มีการเพิ่มขึ้นอย่างช้า ๆ ในการผลิตการจ้างงานรายได้และราคา ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้น มีการเพิ่มการลงทุนสินเชื่อธนาคารและความก้าวหน้า มองในแง่ร้ายให้วิธีการมองในแง่ดี กระบวนการฟื้นฟูและการฟื้นฟูกลายเป็นสิ่งสะสมและนำไปสู่ความเจริญรุ่งเรือง

ความเจริญรุ่งเรือง: มันเป็นสภาวะของกิจการที่รายได้และการจ้างงานที่แท้จริงสูง ไม่มีทรัพยากรที่ไม่ได้ใช้งาน ไม่มีการสูญเสียวัสดุ มีการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างราคาผลกำไรและดอกเบี้ย ความต้องการสินเชื่อของธนาคารเพิ่มขึ้น มีแง่ดีทุกที่ มีแนวโน้มทั่วไปในชุมชนธุรกิจ

อย่างไรก็ตามสภาวะของความเจริญเหล่านี้ไม่สามารถอยู่ได้นานเพราะพลังแห่งการขยายตัวนั้นอ่อนแอมาก มีปัญหาคอขวดและการขาดแคลน อาจมีแรงงานขาดแคลนวัตถุดิบและปัจจัยการผลิตอื่น ๆ ธนาคารอาจหยุดสินเชื่อของพวกเขา เงื่อนไขเหล่านี้นำไปสู่การถดถอย

ภาวะถดถอย: เมื่อผู้ประกอบการตระหนักถึงความผิดพลาดของพวกเขาพวกเขาลดการลงทุนการจ้างงานและการผลิต จากนั้นตกอยู่ในการจ้างงานนำไปสู่การตกอยู่ในรายได้ค่าใช้จ่ายราคาและกำไร การมองโลกในแง่ดีเป็นหนทางในการมองโลกในแง่ร้าย ธนาคารลดสินเชื่อและความก้าวหน้าของพวกเขา การขยายธุรกิจหยุด ภาวะถดถอยนี้สิ้นสุดลงในภาวะซึมเศร้า

ทฤษฎีวงจรการค้า:

หลายทฤษฎีได้รับการหยิบยกเป็นครั้งคราวเพื่ออธิบายปรากฏการณ์ของวงจรการค้า ทฤษฎีเหล่านี้สามารถแบ่งออกเป็นทฤษฎีที่ไม่เป็นตัวเงินและทางการเงิน

ทฤษฎีที่ไม่ใช่ทางการเงินของวงจรการค้า:

1. ทฤษฎีจุดบอดหรือทฤษฎีภูมิอากาศ:

มันเป็นทฤษฎีที่เก่าแก่ที่สุดของวงจรการค้า มันเกี่ยวข้องกับ WSJevons และต่อมาพัฒนาโดย HCMoore ตามทฤษฎีนี้จุดที่ปรากฏบนดวงอาทิตย์มีผลต่อสภาพภูมิอากาศ เมื่อจุดปรากฏขึ้นก็จะส่งผลกระทบต่อปริมาณน้ำฝนและพืชผลทางการเกษตร

เมื่อมีพืชล้มเหลวที่จะส่งผลให้เกิดภาวะซึมเศร้า ในทางกลับกันหากจุดไม่ปรากฏบนดวงอาทิตย์ปริมาณน้ำฝนจะนำไปสู่ความเจริญรุ่งเรือง ดังนั้นความแปรปรวนของสภาพอากาศจึงเป็นเรื่องปกติที่ความซึมเศร้าจะตามมาด้วยความเจริญรุ่งเรือง

อย่างไรก็ตามทฤษฎีนี้ไม่เป็นที่ยอมรับในปัจจุบัน วงจรการค้าเป็นปรากฏการณ์ที่ซับซ้อนและไม่สามารถเชื่อมโยงกับสภาพภูมิอากาศ หากทฤษฎีนี้ถูกต้องประเทศอุตสาหกรรมควรเป็นอิสระจากความผันผวนของวัฏจักร แต่เป็นประเทศอุตสาหกรรมขั้นสูงที่ได้รับผลกระทบจากวงจรการค้า

2. ทฤษฎีทางจิตวิทยา:

ทฤษฎีนี้พัฒนาโดย AC Pigou เขาเน้นบทบาทของปัจจัยทางจิตวิทยาในการสร้างวงจรการค้า ตามที่ Pigou สาเหตุหลักของวงจรการค้าคือการมองโลกในแง่ดีและมองโลกในแง่ร้ายในหมู่นักธุรกิจและนายธนาคาร ในช่วงระยะเวลาของการค้าที่ดีผู้ประกอบการจะมองในแง่ดีซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการผลิต

ความรู้สึกของการมองในแง่ดีแพร่กระจายไปยังคนอื่น ๆ ดังนั้นการลงทุนจะเพิ่มขึ้นเกินขีด จำกัด และมีมากกว่าการผลิตซึ่งทำให้เกิดความสูญเสีย ผู้ประกอบการกลายเป็นมองในแง่ร้ายและลดการลงทุนและการผลิตของพวกเขา ดังนั้นความผันผวนเกิดจากการมองโลกในแง่ดีที่นำไปสู่ความเจริญรุ่งเรืองและมองในแง่ร้ายทำให้เกิดภาวะซึมเศร้า

แม้ว่าจะมีองค์ประกอบของความจริงในทฤษฎีนี้ทฤษฎีนี้ไม่สามารถอธิบายการเกิดขึ้นของความเจริญรุ่งเรืองและการเริ่มต้นของการฟื้นฟู นอกจากนี้ทฤษฎีนี้ไม่สามารถอธิบายระยะเวลาของวงจรการค้าได้

3. ทฤษฎีการลงทุนมากเกินไป:

Arthur Spiethoff และ DH Robertson ได้พัฒนาทฤษฎีการลงทุนมากกว่า มันเป็นไปตามกฎหมายตลาดของ Say เพราะเชื่อว่าการผลิตเกินในภาคหนึ่งจะนำไปสู่การผลิตมากกว่าในภาคอื่น ๆ สมมติว่ามีการผลิตเกินและอุปทานส่วนเกินในภาคหนึ่งซึ่งจะส่งผลให้ราคาและรายได้ของคนงานในภาคนั้นลดลง รายได้ที่ลดลงจะนำไปสู่ความต้องการสินค้าและบริการที่ลดลงจากภาคอื่น ๆ สิ่งนี้จะทำให้เกิดการผลิตมากกว่าในภาคอื่น ๆ

Spiethoff ได้ชี้ให้เห็นว่าการลงทุนมากกว่าเป็นสาเหตุของวงจรการค้า การลงทุนที่มากเกินไปนั้นเกิดจากการแบ่งแยกการลงทุนและอุปทานส่วนเกินของสินเชื่อของธนาคาร เขายกตัวอย่าง บริษัท รถไฟที่วางรางอีกหนึ่งช่องเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการจราจรติดขัด แต่สิ่งนี้อาจส่งผลให้เกิดความจุเกินเนื่องจากปริมาณการใช้ข้อมูลเพิ่มเติมอาจไม่เพียงพอที่จะใช้แทร็กที่สองได้อย่างสมบูรณ์

การลงทุนและการผลิตเกินกำลังได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยทางการเงิน หากระบบการธนาคารวางเงินในมือของผู้ประกอบการมากขึ้นราคาจะเพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นของราคาอาจทำให้ผู้ประกอบการต้องเพิ่มการลงทุนซึ่งนำไปสู่การลงทุนที่มากเกินไป ดังนั้นศาสตราจารย์โรเบิร์ตสันส์จึงได้รวมเอาปัจจัยที่แท้จริงและทางการเงินมาอธิบายวงจรธุรกิจ

ทฤษฎีนี้มีความเป็นจริงในแง่ที่ว่าจะคำนึงถึงการลงทุนเป็นสาเหตุของวงจรการค้า แต่มันไม่สามารถอธิบายการฟื้นฟูได้

4. ทฤษฎีการออมเกินหรือต่ำกว่า:

ทฤษฎีนี้เป็นคำอธิบายที่เก่าแก่ที่สุดของความผันผวนของวัฏจักร ทฤษฎีนี้ได้รับการคิดค้นโดย Malthus, Marx และ Hobson ตามทฤษฎีนี้ความซึมเศร้าเกิดจากการประหยัดมากเกินไป ในสังคมสมัยใหม่นั้นมีรายได้ที่ไม่เท่าเทียมกัน คนรวยมีรายได้สูง แต่มีแนวโน้มที่จะบริโภคน้อย

ดังนั้นพวกเขาประหยัดและลงทุนซึ่งทำให้ปริมาณสินค้าเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ทำให้เกิดจำนวนที่มากเกินไปในตลาด ในขณะเดียวกันคนส่วนใหญ่เป็นคนยากจนพวกเขามีแนวโน้มที่จะบริโภคต่ำ ดังนั้นการบริโภคจะไม่เพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้นในการจัดหาสินค้าและความต้องการลดลงสร้างภายใต้การบริโภคและด้วยเหตุนี้มากกว่าการผลิต

ทฤษฎีนี้ไม่ได้ฟรีจากการวิจารณ์ ทฤษฎีนี้อธิบายเพียงจุดเปลี่ยนจากความเจริญรุ่งเรืองถึงภาวะซึมเศร้า มันไม่ได้พูดอะไรเกี่ยวกับการกู้คืน ทฤษฎีนี้อนุมานว่าจำนวนเงินที่บันทึกไว้จะถูกลงทุนโดยอัตโนมัติ แต่นี่ไม่เป็นความจริง มันให้ความสนใจมากเกินไปกับการออมและน้อยเกินไปสำหรับผู้อื่น

5. ทฤษฎีวงจรการค้าของเคนส์:

Keynes ไม่ได้พัฒนาทฤษฎีวงจรการค้าที่สมบูรณ์และบริสุทธิ์ ตาม Keynes ความต้องการที่มีประสิทธิภาพประกอบด้วยการบริโภคและค่าใช้จ่ายการลงทุน เป็นอุปสงค์ที่มีประสิทธิภาพซึ่งกำหนดระดับของรายได้และการจ้างงาน

ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายทั้งหมดเช่นการบริโภคและค่าใช้จ่ายการลงทุนส่งผลกระทบต่อความต้องการที่มีประสิทธิภาพและสิ่งนี้จะทำให้เกิดความผันผวนในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ Keynes เชื่อว่าค่าใช้จ่ายการบริโภคมีความเสถียรและเป็นความผันผวนของค่าใช้จ่ายในการลงทุนซึ่งรับผิดชอบการเปลี่ยนแปลงของผลผลิตรายได้และการจ้างงาน

การลงทุนขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยและประสิทธิภาพของเงินทุน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยมีความเสถียรไม่มากก็น้อยประสิทธิภาพของเงินทุนจึงเป็นตัวกำหนดการลงทุน ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุนขึ้นอยู่กับปัจจัยสองประการ ได้แก่ อัตราผลตอบแทนที่คาดหวังและราคาอุปทานของสินทรัพย์ทุน การเพิ่มขึ้นของ MEC จะสร้างการจ้างงานผลผลิตและรายได้ที่มากขึ้นซึ่งนำไปสู่ความเจริญรุ่งเรือง ในทางกลับกันการลดลงของ MEC นำไปสู่การว่างงานและการลดลงของรายได้และผลผลิต มันส่งผลให้เกิดภาวะซึมเศร้า

ในช่วงระยะเวลาของการขยายธุรกิจเป็นแง่ดี MEC เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้นผู้ประกอบการรับการลงทุนใหม่ กระบวนการขยายตัวจะดำเนินต่อไปจนกระทั่งถึงความเจริญ เมื่อกระบวนการขยายตัวอย่างต่อเนื่องทำให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากขาดแคลนปัจจัยการผลิต สิ่งนี้จะนำไปสู่การล่มสลายของ MEC นอกจากนี้ราคาของผลิตภัณฑ์ลดลงเนื่องจากการจัดหามากมายที่นำไปสู่การลดลงของผลกำไร

สิ่งนี้นำไปสู่ภาวะซึมเศร้า เมื่อเวลาผ่านไปเครื่องจักรที่มีอยู่จะเสื่อมสภาพและต้องเปลี่ยนใหม่ สต็อกสินค้าส่วนเกินหมดแล้ว เนื่องจากมีการลดลงของราคาวัตถุดิบและอุปกรณ์ต้นทุนลดลง ค่าจ้างก็ลดลงเช่นกัน MEC เพิ่มขึ้นนำไปสู่การฟื้นตัว Keynes กล่าวว่า“ วงจรการค้าสามารถอธิบายและวิเคราะห์ในแง่ของความผันผวนของประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุนค่อนข้างเทียบกับอัตราดอกเบี้ย”

ข้อดีของทฤษฎีของ Keynes นั้นอยู่ที่การอธิบายถึงจุดเปลี่ยน - จุดเปลี่ยนที่ต่ำกว่าและสูงกว่าของวงจรการค้า นักเศรษฐศาสตร์ก่อนหน้านี้พิจารณาการเปลี่ยนแปลงจำนวนของสินเชื่อที่ระบบธนาคารได้รับมอบหมายให้รับผิดชอบต่อความผันผวนของวัฏจักร แต่สำหรับเคนส์การเปลี่ยนแปลงของฟังก์ชั่นการบริโภคที่มีผลกระทบต่อ MEC นั้นเป็นความรับผิดชอบของวงจรการค้า ดังนั้น Keynes จึงให้คำอธิบายที่น่าพอใจเกี่ยวกับจุดเปลี่ยนของวงจรการค้า“ ฟังก์ชันการบริโภคของ Keynes เติมเต็มช่องว่างที่ร้ายแรงและแก้ไขข้อผิดพลาดร้ายแรงในทฤษฎีก่อนหน้าของวัฏจักรธุรกิจ” (Metzler)

นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของทฤษฎีของเคนส์ ประการแรกตาม Keynes สาเหตุหลักของวงจรการค้าคือความผันผวนของ MEC แต่ประสิทธิภาพของเงินทุนระยะสั้นนั้นคลุมเครือ MEC ขึ้นอยู่กับความคาดหวังของผู้ประกอบการเกี่ยวกับอนาคต ในแง่นี้มันคล้ายกับทฤษฎีทางจิตวิทยาของ Pigou เขาไม่สนใจปัจจัยที่แท้จริง

ประการที่สองเคนส์คิดว่าอัตราดอกเบี้ยมีเสถียรภาพ แต่อัตราดอกเบี้ยมีบทบาทสำคัญในกระบวนการตัดสินใจของผู้ประกอบการ

ประการที่สามเคนส์ไม่ได้อธิบายวงจรการค้าเป็นระยะ ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะซึมเศร้าตาม Keynes อัตราดอกเบี้ยควรจะสูงเนื่องจากการตั้งค่าสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง แต่ในช่วงเวลานี้อัตราดอกเบี้ยต่ำมาก เช่นเดียวกันในช่วงเฟื่องฟูอัตราดอกเบี้ยควรอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากสภาพคล่องที่อ่อนแอ แต่จริงๆแล้วอัตราดอกเบี้ยสูง

6. ทฤษฎีนวัตกรรมของ Schumpeter:

Joseph A. Schumpeter ได้พัฒนาทฤษฎีนวัตกรรมของวงจรการค้า นวัตกรรมประกอบด้วยการค้นพบผลิตภัณฑ์ใหม่การเปิดตลาดใหม่การปรับโครงสร้างองค์กรอุตสาหกรรมและการพัฒนาวิธีการใหม่ในการผลิต นวัตกรรมเหล่านี้อาจลดต้นทุนการผลิตและอาจเปลี่ยนเส้นอุปสงค์ ดังนั้นนวัตกรรมอาจนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงของสภาพเศรษฐกิจ

สมมติว่าในระดับการจ้างงานเต็มรูปแบบมีการนำเสนอนวัตกรรมในรูปแบบของผลิตภัณฑ์ใหม่ นวัตกรรมได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากสินเชื่อของธนาคาร เนื่องจากมีการจ้างงานเต็มรูปแบบแล้วปัจจัยการผลิตจะต้องถูกถอนออกจากผู้อื่นเพื่อผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่ ดังนั้นเนื่องจากการแข่งขันสำหรับปัจจัยต้นทุนการผลิตอาจสูงขึ้นทำให้ราคาเพิ่มขึ้น

เมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่ประสบความสำเร็จผู้ประกอบการรายอื่นก็จะผลิตผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน สิ่งนี้จะส่งผลให้เกิดการขยายตัวและความมั่งคั่งที่สะสม เมื่อนำนวัตกรรมมาใช้กับหลาย ๆ คนผลกำไรที่เหนือกว่าจะถูกนำไปแข่งขัน บริษัท ที่ขาดทุนที่เกิดขึ้นจะเลิกกิจการ การจ้างงานผลผลิตและรายได้ลดลงส่งผลให้เกิดภาวะซึมเศร้า

ทฤษฎีของ Schumpeter ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ในพื้นที่ดังต่อไปนี้

ประการแรกทฤษฎีของ Schumpter ตั้งอยู่บนสมมติฐานสองประการคือการจ้างงานเต็มรูปแบบและนวัตกรรมนั้นได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากธนาคาร แต่การจ้างงานเต็มรูปแบบเป็นข้อสมมติที่ไม่สมจริงเนื่องจากไม่มีประเทศใดในโลกที่ประสบความสำเร็จในการจ้างงานเต็มรูปแบบ นวัตกรรมเพิ่มเติมมักได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากผู้สนับสนุนและไม่ใช่จากธนาคาร ประการที่สองนวัตกรรมไม่ได้เป็นเพียงสาเหตุของวัฏจักรธุรกิจ มีสาเหตุอื่น ๆ อีกมากมายที่ยังไม่ได้รับการวิเคราะห์โดย Schumpter

ทฤษฎีการเงินของวงจรการค้า:

1. ทฤษฎีการลงทุนมากเกินไป:

Prof. Von Hayek ในหนังสือของเขาเกี่ยวกับ“ ทฤษฎีการเงินและวงจรการค้า” และ“ ราคาและการผลิต” ได้พัฒนาทฤษฎีวงจรการค้า เขามีความแตกต่างระหว่างความสมดุลหรืออัตราดอกเบี้ยตามธรรมชาติและอัตราดอกเบี้ยในตลาด อัตราดอกเบี้ยในตลาดเป็นอัตราที่อุปสงค์และอุปทานของเงินเท่ากัน

อัตราดอกเบี้ยที่สมดุลเป็นหนึ่งในการออมที่เท่ากับการลงทุน หากอัตราดอกเบี้ยทั้งดุลยภาพและอัตราดอกเบี้ยในตลาดเท่ากันจะมีเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ หากอัตราดอกเบี้ยสมดุลสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะมีความเจริญรุ่งเรืองและในทางกลับกัน

ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยดุลเนื่องจากการเพิ่มปริมาณเงินการลงทุนจะเพิ่มขึ้น ความต้องการสินค้าทุนจะเพิ่มขึ้นนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าเหล่านี้ เป็นผลให้มีการเบี่ยงเบนของทรัพยากรจากอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคและอุตสาหกรรมสินค้าทุน การจ้างงานและรายได้ของปัจจัยการผลิตในอุตสาหกรรมสินค้าทุนจะเพิ่มขึ้น

สิ่งนี้จะเพิ่มความต้องการสินค้าการบริโภค จะมีการแข่งขันสำหรับปัจจัยการผลิตระหว่างสินค้าทุนและอุตสาหกรรมการบริโภคที่ดี ปัจจัยราคาสูงขึ้น ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น ในเวลานี้ธนาคารจะตัดสินใจลดการขยายสินเชื่อ สิ่งนี้จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สมดุล การลงทุนจะตก การผลิตลดลงนำไปสู่ภาวะซึมเศร้า

ทฤษฎีของ Hayek มีจุดอ่อนที่แน่นอน:

1. การถ่ายโอนทรัพยากรจากอุตสาหกรรมสินค้าทุนไปยังอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภคไม่ใช่เรื่องง่าย

2. ทฤษฎีนี้ไม่ได้อธิบายขั้นตอนทั้งหมดของวงจรการค้า

3. ให้ความสำคัญกับอัตราดอกเบี้ยในการพิจารณาการลงทุนมากเกินไป มันได้ละเลยปัจจัยอื่น ๆ ที่กำหนดการลงทุน

4. ฮาเย็กแนะนำว่าปริมาณของปริมาณเงินควรเป็นกลางเพื่อแก้ปัญหาความผันผวนของวัฏจักร แต่แนวคิดเรื่องความเป็นกลางของเงินนี้ใช้ทฤษฎีปริมาณเงินแบบเดิมซึ่งสูญเสียความถูกต้องไป

2. ทฤษฎีการเงินของ Hawtrey:

ศ. Hawtrey พิจารณาว่าวงจรการค้าเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินอย่างแท้จริง ตามที่เขาปัจจัยที่ไม่ใช่ตัวเงินเช่นสงคราม, การนัดหยุดงาน, น้ำท่วม, ภัยแล้งอาจทำให้เกิดภาวะซึมเศร้าชั่วคราวเท่านั้น Hawtrey เชื่อว่าการขยายตัวและการหดตัวของเงินเป็นสาเหตุพื้นฐานของวงจรการค้า ปริมาณเงินเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงโดยธนาคารผู้ประกอบการจะกู้ยืมมากขึ้นและลงทุน ทำให้ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นและราคาสูงขึ้นนำไปสู่การขยายตัว ในทางตรงกันข้ามการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะนำไปสู่การลดการกู้ยืมเงินการลงทุนราคาและกิจกรรมทางธุรกิจและภาวะซึมเศร้า

Hawtrey เชื่อว่าวัฏจักรการค้านั้นมิใช่อื่นใดนอกจากการจำลองภาวะเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืด ปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นจะนำไปสู่ความเจริญและในทางกลับกันปริมาณเงินที่ลดลงจะส่งผลให้เกิดภาวะซึมเศร้า

ธนาคารจะให้สินเชื่อมากขึ้นแก่ผู้ค้าและพ่อค้าโดยการลดอัตราดอกเบี้ย ร้านค้ามีการสั่งซื้อมากขึ้นซึ่งจะกระตุ้นให้ผู้ประกอบการเพิ่มการผลิตโดยการจ้างแรงงานเพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีการจ้างงานและรายได้เพิ่มมากขึ้นทำให้มีความต้องการสินค้าเพิ่มขึ้น ดังนั้นขั้นตอนของการขยายตัวเริ่มต้นขึ้น

ธุรกิจขยายตัว มีการใช้ปัจจัยการผลิตอย่างเต็มที่ ราคาปรับตัวสูงขึ้นต่อไปส่งผลให้เกิดสภาวะบูม ในเวลานี้ธนาคารเรียกเงินกู้ยืมจากผู้กู้ ในการชำระคืนเงินกู้ผู้กู้จะขายหุ้นของพวกเขา การกำจัดสินค้าอย่างกะทันหันนี้นำไปสู่การลดลงของราคาและการชำระบัญชีของ บริษัท ส่วนเพิ่ม ธนาคารจะทำสัญญาสินเชื่อเพิ่มเติม

ดังนั้นช่วงเวลาของการหดตัวเริ่มทำให้ผู้ผลิตลดผลผลิตของพวกเขา กระบวนการของการหดตัวกลายเป็นสะสมนำไปสู่ภาวะซึมเศร้า เมื่อเศรษฐกิจอยู่ในระดับที่ตกต่ำธนาคารมีทุนสำรองส่วนเกิน ดังนั้นธนาคารจะปล่อยกู้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำซึ่งจะทำให้ผู้ประกอบการต้องกู้ยืมมากขึ้น ดังนั้นการฟื้นฟูจึงเริ่มสะสมและนำไปสู่ความเจริญ

ทฤษฎีของ Hawtrey ถูกวิจารณ์ในหลาย ๆ เหตุผล:

1. ทฤษฎีของ Hawtrey ถือเป็นทฤษฎีที่ไม่สมบูรณ์เนื่องจากไม่ได้คำนึงถึงปัจจัยที่ไม่เป็นตัวเงินซึ่งทำให้เกิดวงจรการค้า

2. ผิดที่จะบอกว่าธนาคารเป็นต้นเหตุของวัฏจักรธุรกิจ การขยายสินเชื่อและการหดตัวไม่ได้นำไปสู่ความเจริญรุ่งเรืองและภาวะซึมเศร้า แต่จะเน้นด้วยเครดิตของธนาคาร

3. ทฤษฎีนี้พูดเกินจริงถึงความสำคัญของสินเชื่อของธนาคารเพื่อการพัฒนาทางการเงิน ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทุก บริษัท หันมาใช้กำไรเพื่อการขยายตัว

4. การหดตัวของสินเชื่อของธนาคารจะไม่นำไปสู่ภาวะซึมเศร้าหากประสิทธิภาพของเงินทุนสูง นักธุรกิจจะลงทุนแม้จะมีอัตราดอกเบี้ยสูงหากพวกเขารู้สึกว่าแนวโน้มในอนาคตสดใส

5. อัตราดอกเบี้ยไม่ได้กำหนดระดับการกู้ยืมและการลงทุน อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะไม่ป้องกันไม่ให้ผู้คนยืม ดังนั้นอาจกล่าวได้ว่าระบบธนาคารไม่สามารถเกิดวงจรการค้าได้ การขยายตัวและการหดตัวของสินเชื่ออาจเป็นสาเหตุเสริม แต่ไม่ใช่สาเหตุหลักของวัฏจักรการค้า

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ