การลงทุนและธุรกิจ (หมายเหตุการศึกษา)

บทความที่กล่าวถึงด้านล่างให้ภาพรวมเกี่ยวกับการลงทุนในธุรกิจ: - 1. แนวคิดการลงทุน 2. การลงทุนอัตโนมัติ และการชักนำให้เกิด 3. ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุนเทียบกับประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของการลงทุน 4. การลงทุนที่รักษาอย่างมั่นคง

แนวคิดการลงทุน :

ในการลงทุนเอกสารทางธุรกิจหมายถึงรายจ่ายฝ่ายทุนคือค่าใช้จ่ายในการซื้อสินทรัพย์ทางกายภาพเช่นโรงงานเครื่องจักรและอุปกรณ์ (ทุนถาวร) และหุ้น (เงินทุนหมุนเวียน) เช่นการลงทุนทางกายภาพหรือจริง ในการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจ 'การลงทุน' หมายถึงการลงทุนทางกายภาพซึ่งสร้างสินทรัพย์ใหม่และเพิ่มขีดความสามารถในการผลิตของประเทศ

การลงทุนขึ้นอยู่กับการออมและการออมที่ต้องเสียสละของการบริโภคในปัจจุบันเพื่อปล่อยทรัพยากรเพื่อการลงทุน ค่าใช้จ่ายในการลงทุนเป็นองค์ประกอบของอุปสงค์ที่มีประสิทธิภาพโดยรวมและถือเป็นส่วนหนึ่งของการเพิ่มหรือหมุนเวียนของรายได้ โดยปกติค่าใช้จ่ายการลงทุนหมายถึงค่าใช้จ่ายการลงทุนภาคเอกชน

การลงทุนอาจรวมหรือสุทธิ การลงทุนรวมเท่ากับการลงทุนสุทธิบวกค่าเสื่อมราคา การลงทุนขั้นต้นคือจำนวนเงินรวมของการลงทุนที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่กำหนด (โดยปกติคือปีบัญชี) การลงทุนสุทธิเป็นการลงทุนขั้นต้นหักค่าเสื่อมราคาหรือการใช้เงินทุน

ค่าเสื่อมราคายังเป็นที่รู้จักกันในนามการลงทุนทดแทนคือการลงทุนที่จำเป็นเพื่อแทนที่ส่วนหนึ่งของหุ้นทุนของสังคมที่ใช้ในการผลิตผลผลิตในปีนี้ ค่าเสื่อมราคาอาจถูกกำหนดเป็นการลดมูลค่าของสินค้าทุนเนื่องจากการมีส่วนร่วมในกระบวนการผลิต

การลงทุนอิสระและการชักนำให้เกิด :

การลงทุนธุรกิจภาคเอกชนมักจะแบ่งออกเป็นสองประเภทกว้าง ๆ ; การลงทุนอิสระและการลงทุนที่เกิดขึ้น ในทำนองเดียวกันการลงทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในระดับรายได้ (เช่น GNI) หรือเอาท์พุท (เช่น GNP) เรียกว่าการลงทุนแบบเหนี่ยวนำ อย่างไรก็ตามการลงทุนภาคเอกชนส่วนใหญ่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับรายได้หรือผลผลิตของประเทศ

ให้เราพิจารณาสิ่งที่อาจเกิดขึ้นกับสิ่งประดิษฐ์ใหม่เช่นโทรทัศน์ 3 มิติ มีโอกาสมากที่ บริษัท ธุรกิจจะลงทุนในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่แม้ว่าจะไม่เคยมีการเปลี่ยนแปลงรายได้ประชาชาติหรือรายได้ต่อหัวมาก่อน การลงทุนที่ไม่ขึ้นกับรายได้ประชาชาติหรืออัตราการเปลี่ยนแปลงนี้เรียกว่าการลงทุนแบบอิสระ

กล่าวอีกนัยหนึ่งการลงทุนที่ขึ้นอยู่กับรายได้ประชาชาติหรืออัตราการเปลี่ยนแปลงเรียกว่าการลงทุนที่ชักนำ ในทางกลับกันการลงทุนที่ขึ้นอยู่กับตัวแปรอื่น ๆ ทั้งหมดยกเว้นรายได้ที่เรียกว่าการลงทุนเรียกว่าการลงทุนแบบอิสระ (เช่นรายได้อิสระ)

ในทฤษฎีรายได้และการจ้างงาน JM Keynes พิจารณาการลงทุนแบบอิสระเท่านั้น เขาเพิกเฉยต่อการลงทุนเพราะเขากังวลกับปัญหาเศรษฐกิจของค่าเสื่อมราคา ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำรายรับของประเทศมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นการลงทุนที่เกิดขึ้นจึงไม่น่าจะเกิดขึ้น

อย่างไรก็ตามในปี 1917 JM Clark ได้พัฒนาหลักการเร่งความเร็วที่มีชื่อเสียงบนพื้นฐานของแนวคิดในการชักนำให้เกิดการชักชวน หลักการเร่งความเร็วแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ระหว่างการลงทุนและอัตราการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์การบริโภค

ดังนั้นหากความต้องการสิ่งทอในอินเดียเพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้ต่อหัวเพิ่มขึ้นจะมีความต้องการเครื่องจักรผลิตสิ่งทอเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในความเป็นจริงความต้องการสินค้าทุนเป็นความต้องการที่ได้รับ การลงทุนประเภทอื่น ๆ ทั้งหมดนั้นเป็นไปโดยอิสระ อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติมันเป็นเรื่องยากที่จะวาดเส้นแบ่งระหว่างสอง

ปัจจัยกำหนดการลงทุนอัตโนมัติ :

บริษัท ธุรกิจทำการลงทุนในอาคารและอุปกรณ์เพื่อทำกำไร พวกเขาต้องการใช้เงินในการลงทุนหากพวกเขายกเว้นการลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสุทธิจากต้นทุนทั้งหมด ปัจจัยต่าง ๆ ที่มีผลต่อการคาดการณ์เหล่านี้จึงกำหนดจำนวนรวมของค่าใช้จ่ายการลงทุนที่ต้องการในระบบเศรษฐกิจ

ปัจจัยต่อไปนี้มักจะมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุน:

1. อัตราดอกเบี้ย:

อัตราดอกเบี้ยคือต้นทุนเงินทุนของ บริษัท หาก บริษัท กู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการลงทุน บริษัท จะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยในตลาด ในทางกลับกันหาก บริษัท มีทรัพยากรภายในเพียงพอค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของเงินทุนคือต้นทุนของโอกาส

มันวัดจากรายได้ที่ บริษัท ต้องนำมาใช้โดยการลงทุนเงินในโครงการ หาก บริษัท ให้กู้ยืมเงินแก่ผู้อื่น บริษัท จะได้รับอัตราดอกเบี้ย (ถ้าไม่มาก) ในทางกลับกัน

ยิ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำลงเท่าใดต้นทุนการกู้ยืมเงินก็จะยิ่งลดลงเพื่อให้ได้สินทรัพย์ที่สร้างรายได้เช่นเครื่องจักร ดังนั้น บริษัท ธุรกิจโดยทั่วไปยินดีที่จะลงทุนเพิ่มเติม เราอาจแสดงให้เห็นถึงจุดโดยการพิจารณาโอกาสการลงทุนเปิดให้ บริษัท

สมมติว่า บริษัท ประสบความสำเร็จในการจัดเตรียมโอกาสในการลงทุนในทุนใหม่เพื่อทำกำไร บางโครงการจะให้ผลตอบแทนสูงอย่างแน่นอนบางโครงการลดลงเล็กน้อย แต่มีผลตอบแทนค่อนข้างมาก จะยังคงมีคนอื่นซึ่งจะให้ผลตอบแทนปานกลาง หากอัตราดอกเบี้ยสูงมากเงินทุนสำหรับการลงทุนของ บริษัท จะแพงมาก

ในสถานการณ์เช่นนี้ บริษัท จะดำเนินโครงการที่มีกำไรมากที่สุด (การลงทุน) จากโครงการที่มีอยู่ หากอัตราดอกเบี้ยต่ำ บริษัท จะพิจารณาว่าคุ้มค่าที่จะลงทุนเพิ่มที่จะให้ผลกำไรสุทธิหลังจากหักค่าใช้จ่ายของกองทุนรวมที่ลงทุนแล้ว

ตัวอย่างง่ายๆอาจทำให้ประเด็นชัดเจน สมมติว่า บริษัท ต้องเผชิญกับสี่โอกาสในการลงทุน ค่าใช้จ่ายของการลงทุนแต่ละครั้งคือ Rs 100 และแต่ละคนเกี่ยวข้องกับการรับกระแสเงินสดเดียวหลังจากหนึ่งปี สมมติว่าโครงการที่ทำกำไรได้มากที่สุดคือจ่าย Rs 121, อาร์เอสต่อไป 116 อาร์เอสต่อไป ป่วยและผลกำไรน้อยที่สุดเพียงอาร์เอส 106. ถ้าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ที่ 22 เปอร์เซ็นต์การลงทุนจะไม่ทำกำไร

ในอัตราดอกเบี้ยระหว่างร้อยละ 16 ถึงร้อยละ 21 เพียงโครงการแรกเท่านั้นที่จะทำกำไรได้ ตัวอย่างเช่นถ้าอัตราเป็นร้อยละ 18 แล้ว Rs สามารถยืมได้ 100 ที่ค่าใช้จ่ายของ Rs 18

หลังจากหนึ่งปีการลงทุนจะให้ Rs 121 แสดงผลกำไรของอาร์เอส 3 หลังจากชำระคืนเงินกู้ยืมเริ่มต้น (ได้แก่ Rs.100) และการจ่ายดอกเบี้ยของ Rs 18. ในอัตราระหว่าง 11 เปอร์เซ็นต์และ 16 เปอร์เซ็นต์โอกาสสองประการแรกจะทำกำไรได้มากที่สุด

อัตราที่ต่ำกว่า 11 เปอร์เซ็นต์ทำให้โครงการที่สามทำกำไรได้ อัตราที่ต่ำกว่า 6 เปอร์เซ็นต์ในทำนองเดียวกันก็ทำให้โครงการที่สี่ทำกำไรได้ ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทุกโครงการทำให้โครงการมีความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจมากขึ้น

ในตัวอย่างนี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงหนึ่งครั้งแรกจากนั้นสองจากนั้นสามและสุดท้ายและทั้งสี่โครงการกลายเป็นผลกำไร ดังนั้นค่าใช้จ่ายการลงทุนที่ต้องการค่อยๆเพิ่มขึ้นจากอาร์เอส 100 ถึง Rs 200 ถึง Rs 300 และในที่สุดก็ถึงอาร์เอส 400 เนื่องจากโอกาสการลงทุนทั้งสี่นี้

การลงทุนที่กระตุ้นและตัวเร่ง :

เราได้ตั้งข้อสังเกตว่าหนึ่งในปัจจัยของการลงทุนคือระดับของรายได้ จุดนี้ก่อตั้งขึ้นครั้งแรกโดย JM Clark ในปี 1917 และจากข้อเสนอนี้เขาได้พัฒนาทฤษฎีการเร่งการลงทุนที่มีชื่อเสียง ตามทฤษฎีนี้ระดับของการลงทุนใหม่ถูกกำหนดไม่เพียง แต่ตามระดับของผลผลิตหรือ GNP แต่โดยอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ประชาชาติ

ทฤษฎีแสดงความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณการลงทุนสุทธิหรือการชักนำให้เกิดกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ประชาชาติ ทฤษฎีนี้ตั้งอยู่บนพื้นฐานของข้อเท็จจริงที่ว่าสต็อกทุนของประเทศนั้นสูงกว่า GNP มาก เหตุผลง่ายเกินไปที่จะค้นหา

สต็อกทุนของประเทศถูกสร้างขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและใช้เวลาหลายปีในการผลิต Re 1 ของผลลัพธ์ ตัวอย่างเช่นอาจใช้อาร์เอส 3 ทุนเพื่อผลิต 1 ของผลลัพธ์

ตอนนี้การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของรายรับและค่าใช้จ่ายในการบริโภคจะสร้างแรงกดดันต่อกำลังการผลิตที่มีอยู่และกระตุ้นให้นักธุรกิจลงทุนไม่เพียง แต่แทนที่เงินทุนที่มีอยู่ในขณะที่มันหมดไป

สมมติว่าความต้องการทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้น แต่หุ้นทุนทั้งหมดของสังคมได้รับการจ้างงานอย่างเต็มที่แล้ว จากนั้นเพื่อตอบสนองความต้องการใหม่อาร์เอส 3 ของอุปกรณ์ทุนจะต้องสร้างขึ้นเพื่อตอบสนองแต่ละเรื่อง 1 ความต้องการใหม่ การสนทนาก็เป็นจริงเช่นกัน หากรายได้ประชาชาติตกไปอาจไม่จำเป็นที่จะต้องผลิตสินค้าทุนเพื่อทดแทนสินค้าที่เสื่อมสภาพ

ทฤษฎีคันเร่งทำให้การคาดการณ์ดังต่อไปนี้:

การเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ในระดับรายได้ประชาชาติหรือผลผลิตจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลง (เร่ง) ที่มากขึ้นในความต้องการสินค้าทุน ตัวอย่างง่ายๆอาจทำให้ความคิดชัดเจน

ให้เราสมมติว่า บริษัท ผู้ผลิตสิ่งทอมีคุณสมบัติตรงตามผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่โดยใช้เครื่องจักร 10 เครื่องซึ่งหนึ่งในนั้นจะหมดไปทุกปีและจะต้องเปลี่ยนใหม่ หากความต้องการสิ่งทอเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยร้อยละ 20 บริษัท จะลงทุนในเครื่องจักรใหม่สองเครื่องเพื่อตอบสนองความต้องการในระดับใหม่นอกเหนือไปจากเครื่องทดแทนหนึ่งเครื่อง

รูปต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงแนวคิด กราฟแสดงให้เห็นว่า GNP และระดับการลงทุนขึ้นอยู่กับอัตราการเปลี่ยนแปลงของ GNP อย่างไร เมื่อ GNP เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วการลงทุนจะอยู่ในระดับสูงเนื่องจากนักธุรกิจกระตือรือร้นที่จะเพิ่มความสามารถ (เวลาในรูปที่ 32.8)

อย่างไรก็ตามเนื่องจากอัตราการขยายตัวช้าลงจากไปสู่คนอื่น ๆ นักธุรกิจจะไม่เพิ่มอีกต่อไปอย่างรวดเร็วเพื่อความจุและการลงทุนจะลดลงถึงระดับทดแทน กล่าวอีกนัยหนึ่งการลงทุนรวมในขอบเขตของค่าเสื่อมราคาจะเกิดขึ้น แต่การลงทุนสุทธิ (หรือการเพิ่มสุทธิ) ไปยังหุ้นของทุนจะเป็นศูนย์

การลงทุนจึงเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงระดับรายได้: I - ƒ (∆Y) การลงทุนประเภทนี้เรียกว่าการลงทุนแบบเหนี่ยวนำและแตกต่างจากการลงทุนแบบอิสระในประเภทของเคนส์

การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในการส่งออกหรือการขายอาจทำให้สิ่งจูงใจที่จำเป็นสำหรับการลงทุน จากความคิดนี้เราอาจพัฒนาแนวคิดใหม่ ได้แก่ ความชอบส่วนรวมในการลงทุน (MPI) นี่แสดงเป็น MPI = ∆I p / ∆Y

ในรูปที่ 32.9 เส้น I p คือเส้นของการลงทุนที่เกิดขึ้น เมื่อรายได้ประชาชาติเพิ่มขึ้น ∆Y การลงทุนเพิ่มขึ้น ∆ ฉัน หน้า ความชันของการลงทุนสายคือ MPI

เช่นเดียวกับการบริโภคการลงทุนก็เป็นหน้าที่ของรายได้ประชาชาติและการเปลี่ยนแปลง ดังนั้นการลงทุนทั้งหมดจึงมีสององค์ประกอบ: อิสระและเกิดขึ้น หรือตามสัญลักษณ์: I = I s + I p ซึ่งฉันเป็นการลงทุนทั้งหมดฉันเป็นอิสระและฉัน p ถูกชักนำให้เกิดการลงทุนภาคเอกชน

แน่นอนว่ามีการโต้เถียงกันในหมู่นักเศรษฐศาสตร์เกี่ยวกับการมีอยู่ของผลการเร่งความเร็ว อย่างไรก็ตามการลงทุนเป็นองค์ประกอบที่ผันผวนของอุปสงค์ที่มีประสิทธิภาพโดยรวม ดังนั้นจึงเป็นความจริงที่แน่นอนว่ามีความต้องการการลงทุนในระดับที่แตกต่างกันมากกว่าในระดับของอุปสงค์รวม

ประสิทธิภาพของเงินทุนกับประสิทธิภาพของการลงทุน (ไม่จำเป็น) :

ดังนั้นเราได้ตั้งข้อสังเกตว่ามีความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและสต็อกของเงินทุนที่ บริษัท ธุรกิจต้องการถือ สิ่งนี้แสดงตามตาราง MEC ซึ่งเกี่ยวข้องกับหุ้นทุนที่ต้องการกับอัตราผลตอบแทน (ผลตอบแทน) หน่วยของเงินทุนเพิ่มเติมจะผลิต อัตราผลตอบแทนเกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยดังในรูปที่ 32.6 มันแสดงให้เห็นว่าการลดลงของอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขนาดของทุนที่ต้องการ

นักเศรษฐศาสตร์หลังเคนส์ได้แยกความแตกต่างระหว่าง MEC และประสิทธิภาพการลงทุนเล็กน้อย (MEI) ดังที่ J. Beardshaw ได้กล่าวไว้: 'ในขณะที่ MEC แสดงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและสต็อกทุนที่ต้องการ MEI แสดงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราการลงทุนจริงต่อปี

ดังนั้น MEC จึงกังวลเกี่ยวกับหุ้นในขณะที่ MEI เกี่ยวข้องกับการไหล จะมีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างความต้องการของหุ้นทุนและการลงทุนที่เกิดขึ้น นี่เป็นเพราะมีข้อ จำกัด ทางกายภาพในการสร้างทุน

รูปที่ 32.6 แสดงความเป็นไปได้สองอย่างสำหรับ MEI สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยลดลงจากร้อยละ 14 เป็นร้อยละ 7.5 หากเส้นโค้ง MEI เป็น MEI ดังนั้นอัตราการลงทุนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากจากอาร์เอส 18 crores ถึง Rs 30 crores ในทางกลับกันถ้าเส้นโค้งเป็น MEI 1 แสดง ว่ามีอัตราการลงทุนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก Rs 18 crores ถึง Rs 21 crores ดังนั้นเส้นโค้ง MEI แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในการดอกเบี้ยของการลงทุน

ในสถานการณ์ที่รุนแรงบรรทัด MEI อาจเป็นแนวตั้งหมายความว่าจะไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างการลงทุนและอัตราดอกเบี้ย ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นไปได้ในทางทฤษฎี แต่มันเป็นเรื่องยากที่จะคิดว่าสถานการณ์ดังกล่าวในความเป็นจริง

1. ข้อยกเว้น:

อย่างไรก็ตามมีข้อยกเว้นหลักประการหนึ่งสำหรับกฎทั่วไปนี้ ในช่วงภาวะซึมเศร้ามีการมองโลกในแง่ร้ายทางธุรกิจอย่างกว้างขวาง ดังนั้นโอกาสในการลงทุนจึงไม่เพียงพอ ในช่วงเวลาดังกล่าวการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนได้อย่างน่าประทับใจ

2. ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุน (หรืออัตราผลตอบแทน):

JM Keynes เปิดตัวคำแรก 'ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุน' ในปี 1936 ตาม Keynes มันเป็นปัจจัยสำคัญของการลงทุนในกำกับของรัฐ

หุ้นทุนของ บริษัท ณ เวลาที่กำหนดอาจถูกวัดในหน่วยทางกายภาพ - เครื่องจักรจำนวนมากโรงงาน ฯลฯ เช่นเดียวกับแรงงานหรือที่ดินมีค่าเฉลี่ยและผลผลิตส่วนเพิ่มของเงินทุน ผลกำไรส่วนเกิน (ทางกายภาพ) ของเงินทุนคือผลงานที่เกิดขึ้นกับผลผลิตของ บริษัท เมื่อปริมาณเงินทุนเพิ่มขึ้นโดยหน่วยเดียว (ปริมาณของปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดที่คงที่)

บริษัท ที่เพิ่มผลกำไรสูงสุดไม่สนใจผลิตภัณฑ์ทางกายภาพของเงินทุนมากนัก มีความสนใจที่จะทราบว่าสามารถรับเงินได้มากเพียงใดจากการขายผลผลิตที่ผลิตโดยเงินทุนเพิ่มอีกหนึ่งหน่วย ดังนั้นเราจะต้องมาถึงการวัดมูลค่าของผลิตภัณฑ์ทางกายภาพร่อแร่ (MPP) สามารถหาได้จากการคูณ MPP ด้วยราคาตลาดของเอาท์พุท

ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุน (MEC) ให้ผลตอบแทนทางการเงินจากมูลค่าเพิ่มของเงินรูปีแต่ละตัว กล่าวโดยย่อคือ MEC คืออัตราที่มูลค่าของกระแสเงินทุนไหลออกของมูลค่าเงินรูปีของชายขอบจะต้องลดลงเพื่อให้เท่ากับ Re 1. และเนื่องจากปริมาณของปัจจัยอื่น ๆ จะคงที่ MEC มีแนวโน้มที่จะลดลงเนื่องจากการดำเนินการตามกฎหมายของผลตอบแทน Diminishing

ตัวอย่างต่อไปนี้แสดงแนวคิด สมมติว่าเครื่องจักรมีต้นทุน Rs 100 ถ้าซื้อวันนี้สมมติว่าถ้านำไปใช้ในการผลิตของเล่นเด็กก็จะมีรายได้สุทธิของ Rs 110 หลังจากหนึ่งปี ชีวิตการผลิตของมันคือหนึ่งปี ดังนั้นจะต้องมีการยกเลิกหลังจากได้รับการคืนอาร์เอส 110 ครั้งต่อปี

อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์อาจแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์หรือที่เรียกว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินทุน:

ผลตอบแทน = 110/100 = 1.1 เปอร์เซ็นต์

ตอนนี้เราอาจดูสินทรัพย์ทุนจากมุมมองที่แตกต่างกัน สมมติว่าเรารู้เพียงว่ามันจะให้ผลตอบแทน Rs 110 หนึ่งปีนับจากนี้ แน่นอนว่าผลตอบแทนนั้นจะมีค่าบางอย่างแม้กระทั่งทุกวันนี้เพราะสินทรัพย์สามารถขายเป็นเงินสดให้กับคนที่ต้องการ Rs ปีหน้า 110 ไม่ว่าบุคคลนั้นพร้อมที่จะชำระค่าทรัพย์สินในวันนี้จะให้มูลค่าปัจจุบันของเงินทุน - ราคาซื้อ

ดังนั้นในคำพูดของ Lipsey, MEC คือ "อัตราการลดราคาที่จะทำให้มูลค่าปัจจุบันของการไหลของใบเสร็จรับเงินที่สร้างขึ้นเท่ากับราคาซื้อของชิ้นส่วนของทุน"

หากกระแสเงินสดมีค่าคงที่ (สม่ำเสมอ) ตลอดเราสามารถคำนวณ MEC โดยใช้สูตร: e = R / C โดยที่ C คือราคาซื้อของชิ้นส่วนของทุน R คือการไหลของผลตอบแทนคงที่และ e คือ ไม่ทราบ MEC ในกรณีง่าย ๆ นี้ e = R / C = Rs 110 / Rs.100 = 1.1 เปอร์เซ็นต์

โดยปกติมูลค่าปัจจุบันจะถูกคำนวณโดยใช้อัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยลด

หากอัตราดอกเบี้ยเท่ากับ 10 เปอร์เซ็นต์มูลค่าปัจจุบันของ Rs 110 ในเวลาหนึ่งปีคำนวณโดยใช้สูตรมาตรฐานต่อไปนี้:

มูลค่าปัจจุบัน (PV) = Yield / 1 + r

โดยที่ r คืออัตราดอกเบี้ย มันจะแสดงเป็นเศษส่วนทศนิยมแทนที่จะเป็นร้อยละ

ในฐานะที่เป็นผลผลิตเป็น Rs 110 และ r = 10 เปอร์เซ็นต์ (0.1) เราได้รับ:

PV = 110 / 1.1 = Rs 100

ดังนั้น PV ของสินทรัพย์ทุนหมายถึงราคาซื้อที่บุคคลนั้นคาดว่าจะจ่ายเพื่อเพลิดเพลินกับผลตอบแทนในอนาคต

3. ต้นทุนและผลิตผลของสินค้าทุน:

เช่นเดียวกับต้นทุนทางการเงินที่จำเป็นสำหรับค่าใช้จ่ายในการลงทุนราคาและประสิทธิภาพของเครื่องจักรที่ซื้อมานั้นมีอิทธิพลต่อความสามารถในการทำกำไรของการลงทุน

ในคำพูดของ RG Lipsey และ C. Harbury “ กระบวนการใหม่ที่ลดราคาสินค้าทุนจะทำให้สายการลงทุนใด ๆ ที่ให้ผลกำไรมากขึ้นเพราะต้นทุนดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องจะลดลง” ตัวอย่างเช่นการทำสำเนาต้นทุน Rs 120, 000 จะมีต้นทุนดอกเบี้ยของ Rs 12, 000 ต่อปีในอัตราร้อยละ 10 แต่ถ้าราคาของเครื่องตกอยู่ที่ Rs 80, 000 ต้นทุนดอกเบี้ยจะเป็นเพียงอาร์เอส 8, 000

ยิ่งกว่านั้น “ สิ่งประดิษฐ์ใหม่ใด ๆ ที่ทำให้อุปกรณ์ทุนมีประสิทธิผลมากขึ้นจะทำให้การลงทุนน่าสนใจยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่นหากการเปลี่ยนเครื่องพิมพ์ดีดด้วย word-processor ทำให้จำนวนเงินที่ใช้ไปกับอุปกรณ์สำนักงานมีประสิทธิภาพมากขึ้นสิ่งนี้จะนำไปสู่การใช้จ่ายการลงทุนเพื่อให้ได้อุปกรณ์ทุนใหม่

4. ความคาดหวังทางธุรกิจ:

นักเศรษฐศาสตร์คลาสสิกมีความเห็นว่าหากโครงการให้ผลตอบแทน 12% และดอกเบี้ยเท่ากับ 10 เปอร์เซ็นต์โครงการก็จะเกิดขึ้น เคนส์ยังรับรองมุมมองเดียวกัน อย่างไรก็ตามอนาคตไม่แน่นอน ดังนั้นเราจึงไม่สามารถมองอนาคตว่าจะสามารถตัดสินความสามารถในการทำกำไรในอนาคตของโครงการได้อย่างแม่นยำและไม่สามารถบอกได้ว่าสถานการณ์จะเปลี่ยนแปลงหรือไม่

เนื่องจากการตัดสินใจลงทุนต้องใช้เวลาในการทำให้สำเร็จจึงมีความไม่แน่นอนสูง ดังนั้นความคาดหวังทางธุรกิจคือสิ่งที่นักธุรกิจคาดหวังว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตมีความสำคัญมาก

หากพวกเขามองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับอนาคตแม้อัตราดอกเบี้ยต่ำจะไม่สนับสนุนให้พวกเขายืม ในทางตรงกันข้ามหากพวกเขามองโลกในแง่ดีอัตราดอกเบี้ยสูงจะไม่ทำให้หมดกำลังใจ ปัจจัยหลากหลายตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงของรัฐบาลไปจนถึงสภาพอากาศอาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังทางธุรกิจ

การตัดสินใจลงทุนนั้นได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังของเงื่อนไขอุปสงค์ในอนาคตและเงื่อนไขต้นทุนในอนาคต

เงื่อนไขความต้องการที่คาดการณ์มีผลต่อการลงทุนเพราะความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนขึ้นอยู่กับความสามารถในการขายผลผลิตที่ผลิตด้วยสินค้าทุนและขายในราคาที่น่าพอใจ ความหมายของการใช้จ่ายด้านการลงทุนในวันนี้คือการผลิตสินค้าเพื่อขายในอนาคต

ข้อความต่อไปนี้จาก Lipsey และ Harbury มีความเกี่ยวข้อง“ หาก บริษัท มีความคาดหวังที่ดีเกี่ยวกับจำนวนเงินที่พวกเขาจะสามารถขายได้ในอนาคตและราคาที่พวกเขาจะได้รับพวกเขาจะมีแนวโน้มที่จะลงทุนทันทีเพื่อสร้าง ความสามารถในการขายในตลาดที่น่าพอใจที่พวกเขาคาดหวังในอนาคต หาก บริษัท มีความคาดหวังต่ำเกี่ยวกับปริมาณที่พวกเขาจะสามารถขายและเกี่ยวกับราคาตลาดในอนาคตพวกเขาจะมีความโน้มเอียงที่จะใช้อุปกรณ์ด้านทุนน้อยกว่ามาก”

เนื่องจากผลกำไรเป็นแรงจูงใจที่สำคัญที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการลงทุนเงื่อนไขต้นทุนที่คาดหวังก็มีผลต่อการตัดสินใจลงทุนเช่นกัน ผลกำไรขึ้นอยู่กับราคาตลาดสำหรับผลผลิตและต้นทุนการผลิตผลผลิตนั้น เมื่อซื้อเครื่องวันนี้ราคาของมันเป็นที่รู้จัก ดังนั้นการคำนวณต้นทุนของเครื่องจึงง่ายมาก

ในทางกลับกันค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของเครื่องจักรมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงในอนาคตเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนแรงงาน นอกจากนี้ต้นทุนของวัตถุดิบจะแตกต่างกันไปตามอายุการใช้งานของเครื่องจักร สิ่งเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนรวมในอนาคตและผลกำไรทั้งหมด

ในบางครั้งความคาดหวังเกี่ยวกับอนาคตสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วและฉับพลัน Keynes เหล่านี้ถูกเรียกโดย 'วิญญาณแห่งนักธุรกิจ' เมื่อการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในการลงทุนที่ต้องการ

เช่นเดียวกับการแกว่งอย่างฉับพลันจากการมองดูในแง่ร้ายถึงการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคตสามารถนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่ต้องการการแกว่งตรงกันข้าม (เช่นจากการมองโลกในแง่ดี

4. กำไร:

การลงทุนส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกองทุนที่ยืมมา แต่ บริษัท ขนาดกลางและเล็กสามารถเข้าถึงตลาดทุนได้น้อย ดังนั้นการลงทุนอย่างมากมันยังได้รับทุนจากทรัพยากรภายในของ บริษัท

บริษัท ส่วนใหญ่ไม่กระจายกำไรทั้งหมดหลังหักภาษีในหมู่ผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผล ส่วนหนึ่งจะถูกเก็บไว้สำหรับการลงทุนซ้ำ การลงทุนใหม่หรือการไถกลับกำไรเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการขยายและการกระจายความเสี่ยง

ดังนั้นผลกำไรในปัจจุบันจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการลงทุน ในปีที่ผลกำไรทางธุรกิจที่ดีมีขนาดใหญ่ ดังนั้นจึงมีกระแสเงินทุนจำนวนมากที่ บริษัท สามารถทำกำไรได้ ในทางกลับกันหากไม่มีกำไรหรือขาดทุนแม้แต่ในขณะที่เศรษฐกิจตกต่ำจะมีกองทุนใด ๆ อยู่ภายใน บริษัท เพื่อนำเงินมาลงทุนใหม่

5. นวัตกรรมกระบวนการ:

เราอาศัยอยู่ในโลกที่มีพลวัตโดดเด่นด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นระหว่าง บริษัท (ธุรกิจ) ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นนวัตกรรมอุตสาหกรรม นวัตกรรมดังกล่าวมีสองประเภทคือนวัตกรรมกระบวนการและนวัตกรรมผลิตภัณฑ์

ในโลกที่มีการแข่งขันราคาของผลิตภัณฑ์จะต้องลดลงเพื่อให้ตลาดมีความกว้างและกว้างขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในกรณีของเครื่องคิดเลขพกพาและปากกาลูกลื่น สิ่งนี้เรียกว่านวัตกรรมลดต้นทุน บริษัท สมัยใหม่พยายามที่จะคิดค้นวิธีการใหม่ในการผลิตผลิตภัณฑ์เก่า ๆ อยู่ตลอดเวลา

ปกติแล้วจะมีสิ่งใหม่ ๆ รวมอยู่ในสินค้าทุนหรืออุปกรณ์ใหม่ ตัวอย่างเช่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาการเปลี่ยนรูปแบบการประกอบหุ่นยนต์ได้เปลี่ยนไปค่อนข้างมาก การติดตั้งหุ่นยนต์นั้นส่วนใหญ่เป็นการลงทุนขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมการผลิตในสหรัฐอเมริกาญี่ปุ่นแคนาดาเยอรมนีและประเทศอุตสาหกรรมขั้นสูงอื่น ๆ

6. นวัตกรรมผลิตภัณฑ์:

ไม่เพียงพอที่จะผลิตผลิตภัณฑ์เก่า ๆ ในราคาถูกเพื่อให้ผู้คนจำนวนมากที่ไม่สามารถหาซื้อได้ก่อนหน้านี้อาจซื้อได้ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งหมดมีความสำคัญเท่าเทียมกัน อย่างไรก็ตามเพื่อผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่มีความจำเป็นต้องลงทุนใหม่ในอาคารและอุปกรณ์

บางครั้งก็เป็นไปได้ที่จะปรับเปลี่ยนอาคารและอุปกรณ์ที่มีอยู่ แต่มีค่าใช้จ่ายสูงเช่นค่าใช้จ่ายในการดัดแปลงและดัดแปลง อย่างไรก็ตามในบางครั้งจำเป็นต้องมีอุปกรณ์ทุนใหม่ทั้งหมดเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่

7. ระดับรายได้:

รายได้ประชาชาติในระดับสูงมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการลงทุน เหตุผลใกล้เคียงดูเหมือนว่าจะมีผลต่อความคาดหวังของธุรกิจกล่าวคือการลงทุนในระดับสูงทำให้รายได้ในระดับสูงมีแนวโน้มที่จะทำให้นักธุรกิจมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอนาคต

ประการที่สองระดับสูงของรายได้หมายถึงผลกำไรสูง ดังนั้น บริษัท ธุรกิจจะมีเงินทุนมากขึ้นสำหรับการลงทุน อาร์กิวเมนต์นี้ตอกย้ำจุดที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ว่าผลกำไรมีผลต่อการตัดสินใจลงทุน

อย่างไรก็ตามมีข้อขัดแย้งมากมายเกี่ยวกับระดับรายได้ที่กำหนดระดับการลงทุนหรือไม่ นักเศรษฐศาสตร์หลายคนจะย้อนกลับสาเหตุของความสัมพันธ์และบอกว่าการลงทุนในระดับสูงนำไปสู่รายได้ในระดับสูง อย่างไรก็ตามข้อเท็จจริงที่ว่ายังคงอยู่ในระดับสูงของรายได้มักจะเกี่ยวข้องกับการลงทุนในระดับสูง

การลงทุนถือว่าเป็นค่าคงที่ :

JM Keynes พบว่าสะดวกในการศึกษาว่าระดับรายได้ประชาชาติจะได้รับการปรับให้มีระดับการลงทุนที่แน่นอน นี่คือเหตุผลที่เขาสันนิษฐานว่าปัจจัยทั้งหมดที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุนตามที่ระบุไว้ข้างต้นยังคงที่ ดังนั้นเขาจึงพบว่าสะดวกที่จะสมมติว่า บริษัท วางแผนที่จะใช้จ่ายจำนวนคงที่ในแต่ละปี (ไม่คำนึงถึงระดับรายได้ของชาติ)

เริ่มแรกเราปฏิบัติตามตรรกะของเคนส์ อย่างไรก็ตามในระยะต่อมาเราได้ยกเลิกสมมติฐานและอนุญาตให้ปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งของการลงทุนเปลี่ยนแปลง หากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นแผนการลงทุนของ บริษัท ธุรกิจจะมีการเปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตามวัตถุประสงค์พื้นฐานของเราในเรื่องนี้คือการตรวจสอบการกำหนดรายได้ประชาชาติภายใต้สมมติฐานของค่าใช้จ่ายการลงทุน (ที่ต้องการ) ในระดับที่แน่นอน

ค่าใช้จ่ายอัตโนมัติ:

ในทฤษฎีของเคนส์การลงทุนทั้งหมดเป็นแบบอิสระและอิสระจากรายได้ของชาติ เนื่องจากวัตถุประสงค์พื้นฐานของเคนส์คือการอธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงของรายได้ของชาติเกิดขึ้นได้อย่างไรเขาจึงถือว่าการลงทุนเป็นกระแสรายจ่ายอิสระ ดังนั้นการลงทุนจึงไม่แตกต่างกันไปตามรายได้ประชาชาติในรูปแบบของเคนส์

การแสดงกราฟิก:

ในรูปที่ 32.7 เราวัดรายได้ประชาชาติในแกนนอนและค่าใช้จ่ายการลงทุนในแกนตั้ง เนื่องจากการลงทุนไม่แตกต่างกันไปตามรายได้ประชาชาติเส้นโค้งการลงทุนจึงเป็นเส้นตรงแนวนอนที่มีป้ายกำกับฉันในรูปที่ 32.7 แสดงระดับการลงทุนที่ต้องการ I ที่แน่นอนในทุกระดับของรายได้ประชาชาติ

อันที่จริงนี่เป็นกราฟประเภทหนึ่งสำหรับการใช้จ่ายทุกประเภท (เป็นอิสระต่อรายได้) ในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่มีการใช้จ่ายแบบอิสระอีกสองประเภท ได้แก่ การใช้จ่ายภาครัฐและการส่งออก กราฟของแต่ละคนจะเป็นเส้นตรงในแนวนอนเช่นกราฟของการลงทุนแบบอิสระหมายความว่าค่าใช้จ่ายในคำถามไม่ได้แตกต่างกันไปตามรายได้ของชาติ

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ