อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: การกำหนดการเปลี่ยนแปลงและการวิเคราะห์แนวคิด

ให้เราทำการศึกษาในเชิงลึกเกี่ยวกับความมุ่งมั่นการเปลี่ยนแปลงและการวิเคราะห์แนวคิดของอัตราแลกเปลี่ยน

การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน:

ขณะนี้เราอยู่ในฐานะที่จะอธิบายวิธีการในระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เราสมมติว่ามีสองประเทศคืออินเดียและสหรัฐอเมริกาอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของพวกเขา (กล่าวคือรูปีและดอลลาร์) จะถูกกำหนด ดังนั้นเราจะอธิบายด้านล่างว่ามูลค่าของเงินดอลลาร์ในแง่ของรูปี (ซึ่งจะบ่งบอกถึงมูลค่าของรูปีในแง่ของดอลลาร์) จะถูกกำหนด

ในปัจจุบันทั้งในสหรัฐอเมริกาและอินเดียมีระบบการแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวหรือยืดหยุ่น ดังนั้นมูลค่าของสกุลเงินของแต่ละประเทศในแง่ของประเทศอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินของพวกเขา อยู่ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศซึ่งมีการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินต่างกัน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นตลาดที่มีการแปลงสกุลเงินของประเทศต่าง ๆ ให้เป็นกันและกันหรือแลกเปลี่ยนซึ่งกันและกัน

ในกรณีของเราเกี่ยวกับการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างดอลลาร์สหรัฐกับรูปีอินเดียชาวอินเดียขายรูปีเพื่อซื้อดอลลาร์สหรัฐ (ซึ่งเป็นสกุลเงินต่างประเทศ) และชาวอเมริกันหรือคนอื่น ๆ ที่ถือดอลลาร์สหรัฐจะขายดอลลาร์เพื่อแลกกับรูปี มันเป็นความต้องการและอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศหรือการแลกเปลี่ยนที่จะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสอง

อุปสงค์สำหรับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ดอลลาร์สหรัฐ):

ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐมาจากคนอินเดียและ บริษัท ที่ต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อชำระค่าสินค้าและบริการที่ต้องการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกา ยิ่งการนำเข้าสินค้าและบริการจากสหรัฐอเมริกามากเท่าไหร่ความต้องการใช้เงินดอลลาร์สหรัฐของอินเดียก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

นอกจากนี้ความต้องการเงินดอลลาร์ก็เกิดขึ้นจากบุคคลและ บริษัท อินเดียที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกานั่นคือความปรารถนาที่จะลงทุนในพันธบัตรสหรัฐและหุ้นทุนของ บริษัท อเมริกันหรือสร้างโรงงานโรงงานขายหรือบ้านในสหรัฐอเมริกา

ความต้องการเงินดอลลาร์ก็เกิดขึ้นจากผู้ที่ต้องการให้สินเชื่อหรือส่งของขวัญให้กับบางคนในสหรัฐอเมริกา ดังนั้นไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตามที่ชาวอินเดียต้องการดอลลาร์พวกเขาต้องซื้อพวกเขาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและจ่ายด้วยเงินรูปีของอินเดีย ทั้งหมดนี้เป็นความต้องการใช้เงินดอลลาร์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เพื่อสรุปความต้องการเงินดอลลาร์โดยชาวอินเดียเกิดขึ้นเนื่องจากปัจจัยดังต่อไปนี้:

1. บุคคลธรรมดา บริษัท หรือรัฐบาลของอินเดียที่นำเข้าสินค้าจากสหรัฐอเมริกามายังอินเดีย

2. ชาวอินเดียที่เดินทางและศึกษาในสหรัฐอเมริกาจะต้องใช้เงินดอลลาร์ในการเดินทางและการศึกษา

3. ชาวอินเดียที่ต้องการลงทุนในหุ้นทุนและพันธบัตรของ บริษัท สหรัฐและตราสารทางการเงินอื่น ๆ

4. บริษัท อินเดียที่ต้องการลงทุนโดยตรงในการสร้างโรงงาน, โรงงานขาย, ร้านค้าในสหรัฐอเมริกา

สิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจคือลักษณะความต้องการของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นอย่างไร เมื่อมีการลดลงของราคาเงินดอลลาร์ในแง่ของรูปีนั่นคือเมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงรูปีน้อยกว่าก่อนจะต้องได้รับเงินดอลลาร์ ด้วยเหตุนี้สินค้าดอลลาร์สหรัฐจึงสามารถซื้อได้ด้วยเงินรูปีน้อยลงนั่นคือสินค้าสหรัฐฯจะถูกกว่าในแง่ของเงินรูปีสำหรับชาวอินเดีย

สิ่งนี้จะชักนำให้บุคคลและ บริษัท อินเดียนำเข้ามากขึ้นจากสหรัฐอเมริกาส่งผลให้ปริมาณความต้องการเงินดอลลาร์ของอินเดียเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้ามหากราคาเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้น (นั่นคือเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า) สินค้าดอลลาร์ของสหรัฐจะมีราคาสูงขึ้นในแง่ของเงินรูปีทำให้สินค้าอเมริกันค่อนข้างแพงกว่า แต่ก่อน สิ่งนี้จะเป็นการกีดกันการนำเข้าสินค้าสหรัฐฯไปยังอินเดียซึ่งทำให้ปริมาณการนำเข้าที่เรียกร้องลดลงสำหรับดอลลาร์สหรัฐ

ดังนั้นจากข้างบนในราคาดอลลาร์ที่ต่ำกว่าปริมาณเงินดอลลาร์ที่ต้องการมากขึ้นสำหรับการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาและในราคาดอลลาร์ที่สูงขึ้นจำนวนเงินดอลลาร์ที่น้อยลงจึงเป็นที่ต้องการสำหรับการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาโดยชาวอินเดีย สิ่งนี้ทำให้เส้นอุปสงค์สำหรับดอลลาร์อ่อนตัวลงตามที่แสดงโดยเส้นโค้ง DD ในรูปที่ 28.1

อุปทานของดอลลาร์สหรัฐ (เช่นแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ):

สิ่งที่กำหนดอุปทานของดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ละ บริษัท และรัฐบาลที่ส่งออกสินค้าอินเดียไปยังสหรัฐอเมริกาจะได้รับเงินดอลลาร์จากผู้อยู่อาศัยชาวอเมริกันที่จะซื้อสินค้าอินเดียที่นำเข้ามาในสหรัฐอเมริกาและชำระราคาเป็นดอลลาร์ นอกจากนี้ชาวอเมริกันที่เดินทางในอินเดียและใช้บริการขนส่งอินเดียโรงแรม ฯลฯ จะจัดหาดอลลาร์เพื่อแปลงเป็นรูปีสำหรับการประชุมค่าใช้จ่ายเหล่านี้

นอกจากนี้ บริษัท อเมริกันและบุคคลที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ในอินเดียเช่นพันธบัตรและหุ้นทุนของ บริษัท อินเดียหรือต้องการให้กู้ยืมเงินแก่บุคคลและ บริษัท อินเดียก็จะจัดหาดอลลาร์ มีชาวอินเดียที่ทำงานในสหรัฐอเมริกาและส่งเงินเป็นดอลลาร์ให้ญาติและเพื่อนของพวกเขา

อุปทานของเงินดอลลาร์เหล่านี้โดยชาวอินเดียที่ทำงานในสหรัฐอเมริกาที่นิยมเรียกว่าการส่งเงินจากสหรัฐอเมริกายังเพิ่มอุปทานของดอลลาร์ ผู้ที่ถือเงินดอลลาร์ที่ได้รับพวกเขาจากการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาและ บริษัท ต่างประเทศและบุคคลที่ต้องการลงทุนในอินเดียหรือผู้ที่ต้องการให้เงินกู้ยืมแก่ชาวอินเดียหรือนักท่องเที่ยวชาวอเมริกันที่เดินทางในอินเดียและส่งเงินจากสหรัฐอเมริกาโดยชาวอินเดียที่ทำงานที่นั่น จะจัดหาดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เส้นโค้งอุปทานของดอลลาร์ที่วางแผนกับราคาของเงินดอลลาร์ในแง่ของรูปีเป็นเชิงบวกลาดดังแสดงในรูปที่ 28.1 สิ่งที่บัญชีสำหรับลักษณะที่ลาดชันของเส้นโค้งอุปทานของดอลลาร์ ในราคาที่สูงขึ้นของเงินดอลลาร์ในแง่ของรูปี (หรือในคำอื่น ๆ มูลค่าที่ต่ำกว่าของรูปีอินเดียในแง่ของเงินดอลลาร์) 100 รูปีมูลค่าของสินค้าอินเดียจะค่อนข้างถูกกว่าในแง่ของดอลลาร์

สิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นการส่งออกสินค้าอินเดียไปยังสหรัฐอเมริกาในราคาดอลลาร์ที่สูงขึ้นและทำให้อุปทานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้ามถ้าราคาของเงินดอลลาร์สหรัฐในแง่ของรูปีตก (เช่นอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับการลดลงรูปีของอินเดีย) 100 รูปีมูลค่าของสินค้าอินเดียจะกลายเป็นราคาค่อนข้างแพงในแง่ของดอลลาร์ สิ่งนี้จะกีดกันการส่งออกสินค้าอินเดียไปยังสหรัฐอเมริกาและลดปริมาณการจัดหาดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

อัตราแลกเปลี่ยนที่สมดุล:

จะเห็นได้จากรูปที่ 28.1 ว่าอัตราแลกเปลี่ยนดุลยภาพนั่นคือราคาดุลยภาพของเงินดอลลาร์ในรูปของรูปีเท่ากับหรือ 61.50 ต่อดอลลาร์ที่อุปสงค์และอุปทานของดอลลาร์ตัดกันดังนั้นตลาดดอลลาร์จึงเป็น เคลียร์ในอัตรานี้ ในราคาที่สูงขึ้นของดอลลาร์หรือ 'Rs.63 ปริมาณที่จัดหาให้ของดอลลาร์นั้นเกินปริมาณที่ต้องการ

กับการเกิดขึ้นของอุปทานส่วนเกินของดอลลาร์ราคาของมันคืออัตราแลกเปลี่ยนจะตกอีกครั้งหรือหรือ Rs 61.50 ในทางกลับกันหากอัตราการแลกเปลี่ยนต่ำกว่า OR ให้บอกว่าเป็น OR” หรือ Rs 60 ถึงหนึ่งดอลลาร์จะมีความต้องการส่วนเกินสำหรับเงินดอลลาร์ ความต้องการส่วนเกินของดอลลาร์นี้จะผลักดันราคาดอลลาร์สู่ระดับ OR หรือ Rs 61.50 ต่อดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน:

ในการวิเคราะห์การกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนผ่านอุปสงค์และอุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเราได้สันนิษฐานว่ากองกำลังพื้นฐานที่กำหนดอุปสงค์และอุปทานของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงที่ ในการวิเคราะห์ข้างต้นของเรามันเป็นเพียงการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่ทำให้ปริมาณที่จัดหาและเรียกร้องจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในการเปลี่ยนแปลงและทำให้เกิดสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ดุลยภาพในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะถูกรบกวนหากมีการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นในปัจจัยพื้นฐานที่กำหนดอุปสงค์และอุปทานของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตัวอย่างเช่นหากมีการเพิ่มขึ้นของรายได้ของคนอเมริกันเนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูในสหรัฐอเมริกาจะส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนที่สมดุล

การเพิ่มขึ้นของรายได้ของผู้คนในสหรัฐอเมริกาจะนำไปสู่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินค้านำเข้ารวมถึงของอินเดีย ตอนนี้ด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินค้านำเข้าจากอินเดียพวกเขาจะใช้จ่ายเงินจำนวนมากขึ้นกับสินค้าอินเดีย

นี่จะเป็นการเพิ่มอุปทานของเงินดอลลาร์เพื่อซื้อสินค้าของอินเดียในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำให้เกิดการเปลี่ยนเส้นโค้งอุปทานจาก SS เป็น S'S 'ดังแสดงในรูปที่ 28.2 การเพิ่มขึ้นของอุปทานของดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนี้จะลดราคาของเงินดอลลาร์ในแง่ของรูปีจาก 61.50 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์) ถึงหรือ '(Rs. 60 ถึงดอลลาร์)

นี่ก็หมายความว่าการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นจากสหรัฐอเมริกาจากอินเดียนำไปสู่การส่งออกจากอินเดียเพิ่มขึ้นจะทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและรูปีของอินเดียจะแข็งค่าขึ้น จะเห็นได้จากรูปที่ 28.2 ว่าด้วยการส่งออกของอินเดียที่เพิ่มขึ้นไปยังสหรัฐอเมริกาและการเพิ่มขึ้นของอุปทานดอลลาร์โค้งอุปทานของดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนไปทางขวาเพื่อตำแหน่งของ S'S

ด้วยสิ่งนี้ในราคาเดิม OR (หรือ Rs. 61.50 ต่อดอลลาร์) มีอุปทานส่วนเกินของเงินดอลลาร์ตามจำนวน EN ซึ่งจะส่งผลให้ราคาของเงินดอลลาร์ลดลงสู่ระดับ OR 'หรือ Rs 60 ถึงหนึ่งดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้นของเงินดอลลาร์ได้นำไปสู่การแข็งค่าของรูปีจาก Rs 61.50 ดอลลาร์เป็น Rs 60 ถึงดอลลาร์และค่าเสื่อมราคาของดอลลาร์สหรัฐ

ในทางตรงกันข้ามหากมีการเพิ่มขึ้นของรายได้ของคนอินเดียทำให้ความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคของอเมริกาเพิ่มขึ้นหรือมีกิจกรรมทางอุตสาหกรรมในอินเดียที่ต้องการการนำเข้าวัสดุเครื่องจักรอุปกรณ์และสินค้าทุนอื่น ๆ จากอินเดีย สหรัฐอเมริกาการนำเข้าของอินเดียจากสหรัฐอเมริกาจะเพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาโดยอินเดียจะต้องชำระเป็นดอลลาร์ทำให้ความต้องการเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นและเป็นผลให้ความต้องการเงินดอลลาร์เปลี่ยนไปทางขวาจากเส้นโค้ง DD เป็นโค้งของ D'D (ดูรูปที่ 28.3) สิ่งนี้จะทำให้ดุลยภาพเริ่มต้นที่ราคา OR (61.50 รูปีต่อดอลล่าร์) เช่นเดียวกับความต้องการเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าจากสหรัฐอเมริกาจะทำให้เกิดอุปสงค์ส่วนเกินสำหรับดอลลาร์ซึ่งจะผลักดันราคาดอลลาร์เป็น OR (รูปี 63 ถึงดอลลาร์) เพื่อสร้างสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของดอลลาร์ (เช่นการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) โปรดทราบว่าการเพิ่มขึ้นของราคาดอลลาร์ในแง่ของรูปีหมายถึงค่าเสื่อมราคาของมูลค่าของรูปีจาก Rs 61.50 ถึง Rs 63 เป็นดอลล่าร์

จะสังเกตได้ในรูปที่ 28.3 ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตามความต้องการเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นราคาของเงินดอลลาร์ได้เพิ่มขึ้นถึงหรือ” (Rs. 63 เป็นดอลลาร์) และจำนวนดอลลาร์ที่ชาวอินเดียใช้จ่ายในการนำเข้าจาก สหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นเป็น Q”

การวิเคราะห์แนวคิดอัตราแลกเปลี่ยนบางอย่าง:

เมื่อเศรษฐกิจของอินเดียมีการบูรณาการเข้ากับเศรษฐกิจโลกมากขึ้น (นั่นคือมีการค้าและการไหลเวียนของเงินทุนกับส่วนที่เหลือของโลก) อัตราแลกเปลี่ยนของเงินรูปีกับสกุลเงินต่างประเทศจะมีบทบาทสำคัญมาก และบริการในตลาดต่างประเทศ

รูปีมีอัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกันด้วยสกุลเงินต่างประเทศของคู่ค้าที่หลากหลาย อัตราแลกเปลี่ยนในระดับทวิภาคีกับสกุลเงินต่างประเทศกล่าวว่าเงินดอลลาร์สหรัฐในแง่เล็กน้อยไม่ใช่อัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่ใช้วัดความสามารถในการแข่งขันของรูปี

นอกจากนี้อัตราแลกเปลี่ยนของรูปีด้วยสกุลเงินเดียวในแง่เล็กน้อยจะไม่วัดความแตกต่างในการเปลี่ยนแปลงราคาและค่าใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจในประเทศเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในคู่ค้าทั้งหมด เพื่อจัดการกับปัญหานี้จะใช้แนวคิดอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพ (EER)

อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนด (NER):

อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยทั่วไปจะถูกยกมาเป็นจำนวนหน่วยของสกุลเงินในประเทศที่จำเป็นในการซื้อหนึ่งหน่วยของสกุลเงินต่างประเทศ ตัวอย่างเช่นรูปี 40 ต่อดอลลาร์สหรัฐหมายถึงอัตราแลกเปลี่ยนของรูปีอินเดียในรูปของเงินดอลลาร์สหรัฐและหมายความว่า Rs 40 สามารถซื้อหนึ่งดอลลาร์สหรัฐในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในทำนองเดียวกันมีอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างรูปีและปอนด์สเตอร์ลิงระหว่างรูปีและเยนระหว่างรูปีและมาร์คและอื่น ๆ อัตราแลกเปลี่ยนของรูปีต่อดอลลาร์สหรัฐหรือต่อปอนด์สเตอร์ลิงเรียกว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนด (NER)

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่กำหนด (NEER):

นอกจากอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยนักเศรษฐศาสตร์มักใช้แนวคิดของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพเล็กน้อย อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีผลคือค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดซึ่งน้ำหนักที่ใช้เป็นส่วนแบ่งของคู่ค้าในการค้าต่างประเทศของประเทศ สมมติว่าสหรัฐฯคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 60 ของการค้ากับอินเดียและสหราชอาณาจักรมีสัดส่วนการค้ากับอินเดียร้อยละ 40 จากนั้นอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะได้รับจาก

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่กำหนด (NEER) = (NER US W US ) + (NER UK × W UK )

โดยที่ NER US และ NER UK เป็นอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรตามลำดับสำหรับรูปีอินเดียและ W และ W เป็นหุ้นการค้าของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรตามลำดับกับอินเดีย สมมติว่าบัญชีของสหรัฐคิดเป็น 60 เปอร์เซ็นต์ในการค้าของอินเดียและ NER ของรูปีอินเดียที่มีเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ Rs.44 ในขณะที่สหราชอาณาจักรบัญชี 40 เปอร์เซ็นต์ในการค้าของอินเดียและอัตราแลกเปลี่ยนรูปีกับปอนด์สเตอร์ลิง Rs.85 อัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพเล็กน้อยคือ

NEER = 44 x 0.6 + 85 × 0.4

= 26.4 + 34.0 = 60.4

อัตราแลกเปลี่ยนจริง:

อัตราแลกเปลี่ยนจริงวัดราคาสัมพันธ์ของสองสกุลเงินหลังจากปรับระดับราคาที่เกิดขึ้นภายในสองประเทศ ตัวอย่างเช่นอัตราแลกเปลี่ยนจริงระหว่างรูปีและดอลลาร์สหรัฐถูกกำหนดเป็นราคารูปีของตะกร้าสินค้าในอินเดียเมื่อเทียบกับ

RER = NER (P US / P In )

โดยที่ NER เป็นอัตราแลกเปลี่ยนเล็กน้อยระหว่างสองสกุลเงินและ P US คือระดับราคาในสหรัฐอเมริกาและ PI n คือระดับราคาในประเทศอินเดีย ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนระบุจะวัดอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินของทั้งสองประเทศ แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะวัดอัตราที่สามารถแลกเปลี่ยนสินค้าภายในประเทศสำหรับสินค้าต่างประเทศได้

ตัวอย่างจะอธิบายความหมายของอัตราแลกเปลี่ยนจริง สมมติว่า Rs 44 จำเป็นต้องซื้อหนึ่งดอลลาร์สหรัฐนั่นคือ t 44 ต่อดอลลาร์สหรัฐคืออัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนด (NER) ระหว่างรูปีอินเดียและดอลลาร์สหรัฐ หากตะกร้าสินค้ามีค่าใช้จ่าย 200 รายการในอินเดียและตะกร้าสินค้าเดียวกันมีค่าใช้จ่าย 20 ดอลลาร์อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจะเป็น:

RER = (NER) P US / P In = 44 × 20/200 = 4.4

ดังนั้น 4.4 จึงเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของรูปีอินเดีย ซึ่งหมายความว่าจำเป็นต้องมีสินค้าอินเดีย 4.4 หน่วยในการซื้อสินค้าหนึ่งหน่วยของสหรัฐอเมริกา อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงใช้เป็นตัวชี้วัดความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศ การเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนจริงบ่งชี้ว่าสินค้าต่างประเทศ (ในตัวอย่างของเราคือสินค้าสหรัฐ) มีราคาแพงกว่าเมื่อเทียบกับสินค้าภายในประเทศของประเทศ นั่นหมายถึงความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของเราเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับของสหรัฐอเมริกา

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER):

อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่แท้จริงคือค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงกับคู่ค้าทั้งหมดส่วนแบ่งของประเทศต่าง ๆ ในการค้าทั้งหมดจะถูกใช้เป็นน้ำหนัก ดังนั้นในประเทศอินเดียจึงมีการจัดทำอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER) 5 ประเทศและมีการใช้หุ้นของคู่ค้ารายใหญ่เช่นสหรัฐอเมริกาสหราชอาณาจักรประเทศในยุโรปอื่น ๆ ญี่ปุ่นกับอินเดียถูกใช้เป็นน้ำหนักสำหรับการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง

การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่กำหนด (NEER) และอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER) ของอินเดีย :

NEER ของอินเดีย (ฐาน 2, 000 = 100) ซึ่งประกอบด้วยสกุลเงินต่างประเทศ 5 สกุลคือดอลลาร์สหรัฐยูโรปอนด์สเตอร์ลิงและเยนญี่ปุ่น NEER ของอินเดียนี้คิดค่าเสื่อมราคาเป็นรายปีจนถึงปี 2004-05 ถึงระดับ 90.75 ด้วยความซาบซึ้งในช่วงเดือนเมษายน - มิถุนายน 2548 หลังจากนั้นจะมีการตัดค่าเสื่อมราคา แต่เพิ่มขึ้นอีกครั้งในช่วงเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ 2549 ถึง 94.06 ในปี 2549-2550 ค่าเสื่อมราคาอย่างต่อเนื่องจนถึงเดือนส. ค. 2549 เมื่อราคาต่ำถึง 88.05 เพิ่มขึ้นเป็น 91.31 อีกครั้งในเดือน พ.ย. 2549 สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่ามีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างมากใน NEER ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่จะเกิดขึ้นในอนาคต

สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER) นั้นได้ชื่นชมกับ 106.79 ในปี 2548-2559 หลังจากอ่อนค่าลงสู่ 100.6 ในเดือนสิงหาคม 2549 ก็เพิ่มขึ้นเป็น 109.0 ในเดือน พ.ย. 2549

การลดค่าและค่าเสื่อมราคาของอัตราแลกเปลี่ยน :

ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับที่ควรได้รับการแก้ไขหรือมีเสถียรภาพ แม้ภายใต้ระบบของเบรตตันวูดส์การเปลี่ยนแปลงร้อยละ 1 ของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในแต่ละด้านค่าความเท่าเทียมได้รับอนุญาตให้เปลี่ยนแปลงได้ สำหรับการเปลี่ยนแปลงมากกว่าหนึ่งเปอร์เซ็นต์ของอัตราแลกเปลี่ยนการอนุญาตของ IMF จำเป็นต้องเรียกคืนดุลยภาพในดุลการชำระเงิน ข้อเสนอได้รับการพิจารณาเพื่อเพิ่มวงดนตรีที่อนุญาตนี้สำหรับการเปลี่ยนแปลงหรือการปรับปรุงที่จะเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 10 จากมูลค่าความเท่าเทียมเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลในการชำระเงิน

อย่างไรก็ตามในปี 1973 Bretton Woods ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ทรุดตัวลง เงินดอลลาร์สหรัฐและปอนด์สเตอร์ลิงถูกลอยตัวนั่นคืออนุญาตให้มีการพิจารณาได้อย่างอิสระโดยอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินเหล่านี้ อย่างไรก็ตามอินเดียยังคงดำเนินต่อไปด้วยระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ แต่แทนที่จะขึ้นอยู่กับมูลค่าความเท่าเทียมกันในแง่ของทองคำหรือเงินดอลลาร์สหรัฐมันกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนของรูปีบนพื้นฐานของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนของตะกร้าสกุลเงินต่างประเทศกล่าวคือปอนด์สเตอร์ลิงดอลลาร์สหรัฐเยนและมาร์ค

ในปีพ. ศ. 2534 อินเดียต้องเผชิญกับวิกฤติการชำระเงินอย่างจริงจังด้วยการส่งออกที่ซบเซาและการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะน้ำมันปิโตรเลียม ตามคำแนะนำของไอเอ็มเอฟอินเดียลดค่าเงินรูปีในเดือนกรกฎาคม 2534 เพื่อแก้ไขปัญหาการชำระดุล มันลดลงประมาณร้อยละ 25 เมื่อเทียบกับสกุลเงินของคู่ค้ารายใหญ่ของเรา อันเป็นผลมาจากการลดค่านี้ส่งออกของอินเดียเพิ่มขึ้นอย่างมากและตลาดมืดในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่แพร่หลายก่อนที่จะมาถึงจุดจบ

นอกจากการลดค่าเงินแล้วระบบอัตราแลกเปลี่ยนคู่ยังได้รับการแนะนำในปี 1992

ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคู่มีสองอัตรา:

(1) อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการที่ถูกควบคุมและ

(2) อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้ฟรีตามเงื่อนไขอุปสงค์และอุปทาน

ภายใต้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคู่นี้ร้อยละ 40 ของรายได้จากการส่งออกสินค้าและบริการจะถูกส่งมอบให้ RBI ผ่านตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อย่างเป็นทางการ RBI ได้ใช้เงินทุนสำรองระหว่างประเทศในการจัดหาเงินทุนเพื่อการนำเข้าที่ต้องการ ส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 60 ของผลกำไรการส่งออกในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศถูกแปลงเป็นรูปีโดยผู้ส่งออกที่ตลาดกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตามในปี พ.ศ. 2536-2537 นโยบายอัตราแลกเปลี่ยนคู่ลดลงและรูปีก็ได้รับอนุญาตให้ลอย ด้วยเหตุนี้อัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดไว้ในตลาดแบบครบวงจรจึงมีผลบังคับใช้ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงินต่างประเทศ

ระบบโฟลทที่มีการจัดการและผลกระทบของการแทรกแซง RBI :

มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าแม้ในปัจจุบันระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นในอินเดียมีระบบการจัดการลอยตัวเพราะ RBI แทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของรูปีและรักษาความผันผวนในระดับที่เหมาะสม

ดังนั้นเมื่อรูปีในตลาดเสรีอ่อนค่าลงมากและ RBI ไม่ต้องการค่าเสื่อมราคามากมันจะขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากทุนสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันไม่ให้เสื่อมราคา ในทางกลับกันเมื่อรูปีเห็นคุณค่ามากเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ RBI แทรกแซงและซื้อแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ การเคลื่อนไหวของ RBI นี้ป้องกันไม่ให้รูปีแข็งค่า

โปรดทราบว่าการแข็งค่าของเงินรูปีเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นทำให้การส่งออกของอินเดียมีราคาแพงและทำให้พวกเขาหมดกำลังใจ แม้ว่า RBI จะไม่ปฏิบัติตามเป้าหมายของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ผ่านทางการขายและซื้อเงินตราต่างประเทศ แต่ก็มีเป้าหมายเพื่อป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนรูปี

อย่างไรก็ตามจากการขายและซื้อเงินตราต่างประเทศโดย RBI มีผลกระทบต่อการรักษาเสถียรภาพของราคา นี่เป็นเพราะเมื่อ RBI ซื้อการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากตลาดจะออกเงินใหม่ (เช่นสกุลเงินรูปี) เพื่อชำระ เงินใหม่นี้เข้ามาหมุนเวียนในเศรษฐกิจอินเดียและนำไปสู่การขยายตัวของปริมาณเงิน

หากอุปทานโดยรวมของสินค้ายังคงเหมือนเดิมหรือไม่เพิ่มขึ้นมากการขยายตัวของเงินจะทำให้ระดับราคาทั่วไป (เช่นเงินเฟ้อ) เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจ เพื่อตรวจสอบอัตราเงินเฟ้อ RBI สามารถฆ่าเชื้อผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศโดยการขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลให้กับธนาคาร

ธนาคารจะให้เงินสดแก่ RBI เทียบกับการซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้ ด้วยวิธีนี้ RBI จะดึงสภาพคล่องส่วนเกิน (เช่นเงินสดสำรอง) ของธนาคารที่เกิดจากการไหลเข้าของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ รายได้ของหลักทรัพย์รัฐบาลที่ขายให้กับธนาคารสามารถเก็บรักษาโดย RBI ในบัญชีแยกต่างหากซึ่งรัฐบาลไม่สามารถใช้งานได้ดังนั้นจึงไม่สามารถส่งผลกระทบต่อราคา อย่างไรก็ตามมีข้อ จำกัด ในการทำหมัน

ตั้งแต่สิงหาคม 2549 รูปีอินเดียเริ่มแข็งค่าขึ้นและอัตราแลกเปลี่ยนของเงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นสูงเป็น 8 ปี 43 ต่อสหรัฐในวันที่ 28 มีนาคม 2550 และเพิ่มขึ้นถึง 41.57 ในวันที่ 23 เมษายน 2550 ในช่วง 4 เดือนล่าสุด (ม.ค. - เม.ย. 2550) RBI ไม่ได้แทรกแซงมากนักที่จะซื้อเงินตราต่างประเทศจากตลาดและส่งผลให้เงินดอลลาร์ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ในอินเดียส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนรูปีชื่นชม

วันที่ 12 พ.ย. 2550 อัตราแลกเปลี่ยนรูปีต่อดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเป็น Rs 39.4 RBI ไม่ได้เข้าไปแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในระดับสูงและปล่อยให้รูปีชื่นชมในการตรวจสอบอัตราเงินเฟ้อในเศรษฐกิจอินเดีย

หาก RBI เข้าแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อซับดอลลาร์สหรัฐที่มากเกินไปจากตลาดมันจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจซึ่งจะทำให้เงินเฟ้อ นอกจากนี้การแข็งค่าของเงินรูปีทำให้การนำเข้าถูกลง การเพิ่มขึ้นของการนำเข้านำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอุปทานรวมของสินค้าซึ่งช่วยในการตรวจสอบอัตราเงินเฟ้อ

การเปลี่ยนแปลงและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปี:

จากผลของการพัฒนาข้างต้นรูปีได้คิดค่าเสื่อมราคาที่ดีจากปี 1991-92 ถึง 2000-03 จาก Rs 21 ต่อดอลลาร์สหรัฐในปี 1990-91 อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยต่อปีลดลงเป็น Rs 27 ในปี 1991 -92 (i 'e e. มูลค่าลดลงประมาณ 25% อันเป็นผลมาจากการลดค่าเงินในเดือนกรกฎาคม 1991) จากนั้นจึงค่อยๆลดลงมาที่ Rs 36 ใน 1997-98 และ Rs 48 ในปี 2544 - 02

ภายใต้แรงกดดันจากการไหลเข้าของเงินทุนในช่วง 2545-03 เงินรูปีเริ่มแข็งค่าขึ้นและเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 47 ต่อดอลลาร์สหรัฐในปี 2545-2546 เป็น Rs 44.27 ในปี 2005-06 ในปี 2549-2550 และ 2550-2551 มีการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากผ่านการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าของรูปีซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 39.4 เป็นดอลลาร์เมื่อวันที่ 12 พ.ย. 2550 ซึ่งอยู่ในระดับสูงสิบปี ในปี 2550 เพียงอย่างเดียวมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน F1I ซึ่งผลักดันให้ค่าเงินรูปีเพิ่มขึ้นเป็นดอลลาร์

จากนั้นก็มีวิกฤตสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยระดับรองในสหรัฐอเมริกาซึ่งสร้างวิกฤตสภาพคล่องในอเมริกา เพื่อตอบสนองความต้องการของสภาพคล่องที่บ้าน FIIs เริ่มขายหุ้นในตลาดอินเดียและเป็นผลให้เงินทุนไหลออกที่เกิดขึ้นในช่วงปี 2008 ซึ่งรวบรวมโมเมนตัมในเดือนกันยายนและตุลาคม 2008 เมื่อรูปีอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วและมูลค่าลดลง Rs 48.53 เป็นดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 10 ตุลาคม 2008 และถึง Rs 49.5 สำหรับดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤศจิกายน 2008 (บางวันก็ลดลงสู่ 50 รูปีสำหรับดอลลาร์สหรัฐ)

เงินทุนไหลออกโดย FII ไม่เพียง แต่ก่อให้เกิดค่าเสื่อมราคาของรูปี แต่ยังเกิดปัญหาตลาดหุ้นในเดือนตุลาคม 2008 และพฤศจิกายน 2008 และวิกฤตสภาพคล่องในระบบธนาคารของอินเดีย เพื่อให้แน่ใจว่าความต้องการสินเชื่อของอุตสาหกรรมเพื่อการลงทุน RBI เข้าแทรกแซงทางเศรษฐกิจโดยการลดอัตราส่วนเงินสดสำรอง (CRR) ในรูปแบบร้อยละ 9 ถึง 6.5% และทำให้สภาพคล่องทางเศรษฐกิจในระดับ Rs 1, 40, 000 crores และสัญญาว่าจะทำมากขึ้นถ้าจำเป็น

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2554 ตั้งแต่เดือนกันยายนถึงเดือนธันวาคม 2554 เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกิดจากวิกฤตยูโรโซนมีการไหลออกของเงินทุนโดย FIIs จากอินเดียซึ่งทำให้ค่าเงินรูปีอ่อนตัวลงอย่างมาก แม้จะมีการแทรกแซงที่ จำกัด โดย RBI แต่ค่าของรูปีก็ลดลงถึง Rs 53 ถึง US $ ในกลางเดือนธันวาคม 2554 เทียบกับ Rs 44 ในเดือนสิงหาคม 2011 นั่นคือ Rs ร้อยละ 18 ตกอยู่ในมูลค่าของรูปีในสี่เดือน

นี่เป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่งเนื่องจากมีการเพิ่มต้นทุนการนำเข้าน้ำมันดิบและสินค้าอื่น ๆ ดังนั้นจึงไม่เพียง แต่จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ แต่ยังส่งผลเสียต่อการชำระยอดคงเหลือของเรา นอกจากนี้เงินรูปีที่อ่อนแอจะกีดกันการลงทุนจากต่างประเทศในอินเดียเนื่องจากนักลงทุนจะประสบกับความสูญเสียอันเนื่องมาจากการที่ค่าเงินรูปีของอินเดียร่วงลง

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ