คู่มือเริ่มต้นสำหรับดุลการชำระเงิน

คู่มือเริ่มต้นสำหรับดุลการชำระเงิน!

อ่านบทความนี้เพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับโครงสร้างวิธีการและปัญหาของความสมดุลภายในและภายนอกของดุลการชำระเงิน

บทนำ:

เราสนใจที่นี่เป็นหลักในด้านการเงินของการค้าระหว่างประเทศ เครื่องมือหลักในการวิเคราะห์ด้านการเงินของการค้าระหว่างประเทศคืองบของดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ

ดุลการชำระเงินระหว่างประเทศหรือดุลการชำระเงินของประเทศนั้นเป็นระบบบันทึกการค้าระหว่างประเทศเศรษฐกิจและธุรกรรมทางการเงินของประเทศนั้น ๆ อย่างเป็นระบบในช่วงเวลาที่กำหนด

กล่าวอีกนัยหนึ่งดุลการชำระเงินเป็นคำสั่งที่บันทึกธุรกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่มองเห็นและมองไม่เห็นภายในระยะเวลาที่กำหนด (โดยปกติหนึ่งปี) ระหว่างผู้อยู่อาศัยของประเทศหนึ่งกับส่วนที่เหลือของโลก (ผู้อยู่อาศัยในประเทศอื่น)

ดุลการชำระเงินเป็นส่วนหนึ่งของบัญชีรายรับประชาชาติหรือบัญชีสังคมของประเทศเนื่องจากส่วนที่เหลือของโลกเป็นภาคสำคัญในการบัญชีเพื่อสังคม ธุรกรรมใน 'ส่วนที่เหลือของโลก' ที่สำคัญนี้เป็นที่รู้จักกันดีจากดุลการชำระเงินของประเทศ

มันแสดงให้เห็นสิ่งที่ถูกส่งไปยังต่างประเทศโดยประเทศและสิ่งที่ได้รับจากพวกเขาในทางกลับกัน อ้างอิงจากสปีเตอร์สัน“ ความสมดุลทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศของประเทศเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศทั้งหมดที่ผู้อยู่อาศัยในประเทศหนึ่งเข้าร่วมกับผู้อยู่อาศัยของประเทศอื่น ๆ ทั่วโลกในช่วงระยะเวลาหนึ่ง” ดุลการชำระเงินแสดงให้หน่วยงานรัฐบาล ตำแหน่งของประเทศเพื่อให้พวกเขาบรรลุการตัดสินใจของนโยบายการเงินและการคลังการค้าต่างประเทศแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการชำระเงินระหว่างประเทศ

การบัญชีดุลการชำระเงินของประเทศนั้นทำขึ้นบนพื้นฐานของระบบบันทึกสองรายการ (เครดิตและเดบิต) กับส่วนที่เหลือของโลก ธุรกรรมแต่ละรายการในบัญชีดุลการชำระเงินก่อให้เกิดรายการใบเสร็จรับเงิน (เครดิต) และรายการชำระเงิน (เดบิต)

ธุรกรรมระหว่างประเทศทั้งหมดที่ส่งผลให้เกิดการชำระเงินให้แก่ประเทศหนึ่ง (กล่าวคืออินเดีย) คือใบเสร็จของประเทศนั้น (อินเดีย) และพวกเขาเพิ่มสต็อกของอินเดียหรือเรียกร้องเงินสกุลต่างประเทศและบันทึกเป็นรายการบวกหรือเครดิตในดุลการชำระเงินของอินเดีย

ในทางตรงกันข้ามการชำระเงินทั้งหมดโดยอินเดีย (ใบเสร็จรับเงินให้กับชาวต่างชาติ) ทำให้หมดสต็อกของอินเดียหรือเรียกร้องในสกุลเงินต่างประเทศและอาจถูกบันทึกเป็นรายการลบหรือหักในบัญชีดุลการชำระเงินของอินเดีย การชำระหนี้ต้องเท่ากับเครดิตเพื่อให้ดุลการชำระเงินอยู่ในสมดุลนั่นคือ B = R ƒ - P j โดยที่ B คือดุลการชำระเงิน R ƒ - ใบเสร็จรับเงินจากชาวต่างชาติและการชำระเงิน Pf- ให้กับชาวต่างชาติ เห็นได้ชัดว่าเมื่อ B เป็นศูนย์ (R ƒ - P ƒ = 0) ดุลการชำระเงินจะอยู่ในสมดุล

ประเทศที่มีดุลยภาพด้านการชำระเงินมักเรียกว่าประเทศที่อยู่ในดุลภายนอก เมื่อรายรับรวมของประเทศ (R) จากทั่วโลกเหลือมากกว่าการชำระเงินทั้งหมด (P) ไปยังส่วนอื่น ๆ ของโลกดังนั้นดุลการชำระเงิน (B) จึงน่าพอใจ กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อ B เป็นบวก (เช่นเมื่อ R ƒ - P ƒ > 0 หรือ R f > Pf) จะเรียกว่ายอดดุลที่เหมาะสมของการชำระเงิน ในทางตรงกันข้ามเมื่อ B เป็นค่าลบ (เช่นเมื่อ R ƒ - P ƒ <0 หรือ R ƒ <P ƒ ) จะเรียกว่าดุลการชำระเงินที่ไม่เอื้ออำนวยหรือไม่พึงประสงค์ ในกรณีก่อนหน้านี้เมื่อ B เป็นบวกประเทศจะถูกเรียกว่าประเทศที่เกินดุล ในกรณีหลังเมื่อ B เป็นลบประเทศจะถูกเรียกว่าประเทศที่ขาดดุล

โครงสร้างของดุลการชำระเงิน :

ดุลการชำระเงินจะแตกต่างจากดุลการค้า ดุลการชำระเงินหรือดุลบัญชีเป็นคำที่ครอบคลุมมากขึ้น มันเป็นแนวคิดที่กว้างกว่าความสมดุลของการค้าและรวมอยู่ในโครงสร้างของความคิดของความสมดุลของการค้า

ดุลการค้าหมายถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าการนำเข้าและการส่งออกสินค้าหรือสินค้าหรือรายการที่มองเห็นได้เท่านั้น ดังนั้นความสมดุลของการค้าเป็นเพียงส่วนหนึ่งของดุลการชำระเงินซึ่งครอบคลุมเดบิตและเครดิตทั้งหมดของรายการทั้งหมดที่มองเห็นได้และมองไม่เห็น

รายการที่มองไม่เห็นรวมถึงบริการเช่นการจัดส่งสินค้า, ธนาคาร, การประกันภัย, ดอกเบี้ย, ของขวัญ, ค่าลิขสิทธิ์, เงินอุดหนุน, บุคคลเพื่อการทหารและพลเรือน ฯลฯ สมดุลของการค้าจะเป็นประโยชน์หากมูลค่าของการส่งออกสูงกว่ามูลค่าของการนำเข้า การนำเข้าสูงกว่ามูลค่าของการส่งออก ในทั้งสองกรณีนี้จะคำนึงถึงความแตกต่างของรายการที่มองเห็นเท่านั้น

ในทำนองเดียวกันดุลการชำระเงินอาจจะเอื้ออำนวยหรือไม่ดีขึ้นอยู่กับว่า R มากกว่า P หรือน้อยกว่า P ยอดคงเหลือของบัญชีประกอบด้วยสองส่วนคือบัญชีปัจจุบันและบัญชีทุน ส่วนเหล่านี้ขึ้นอยู่กับการจำแนกประเภทของการทำธุรกรรมเป็นจริงและการเงิน ธุรกรรมที่แท้จริงคือการโอนสินค้าและบริการจากประเทศหนึ่งไปยังอีกประเทศหนึ่งและส่งผลกระทบต่อ Y, O และ E

นี่คือธุรกรรมที่สร้างรายได้ ธุรกรรมทางการเงินคือธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการโอนเงินหรือสกุลเงิน (แลกเปลี่ยน) ของการเรียกร้องเงินหรือชื่อเพื่อการลงทุน ธุรกรรมทางการเงินมักถูกมองว่าเป็นการทำธุรกรรมทุนและสิ่งเหล่านี้ไม่ได้มีอิทธิพลโดยตรงต่อระดับรายได้ของประเทศที่เกี่ยวข้อง ธุรกรรมจริง (หรือการสร้างรายได้) จะถูกป้อนลงในส่วนบัญชีปัจจุบันหรือส่วนของดุลการชำระเงินในขณะที่ธุรกรรมทางการเงินหรือธุรกรรมทุนจะเข้าสู่ส่วนบัญชีทุนหรือส่วนของยอดดุลการชำระเงิน

หากต้องการทราบว่าการค้าต่างประเทศของประเทศส่งผลกระทบต่อ Y, O และ E อย่างไรเราจะต้องดูที่บัญชีปัจจุบันเท่านั้น แต่เมื่อต้องการทราบเกี่ยวกับความมั่งคั่งและสถานะหนี้สินของประเทศหนึ่งจะต้องดูที่บัญชีทุน ' กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวถึงบางรายการที่ควรถือว่าเป็นธุรกรรมที่มองไม่เห็นและควรรวมอยู่ในบัญชีปัจจุบันของดุลการชำระเงิน

ค่าใช้จ่ายในการเดินทางอันเนื่องมาจากธุรกิจ, การศึกษา, สุขภาพ, ความสุข, การประชุมนานาชาติ - เบี้ยประกัน - รายได้จากการลงทุน ได้แก่ ดอกเบี้ย, ค่าเช่า, เงินปันผล, กำไร ฯลฯ - รายการบริการเบ็ดเตล็ดเช่นการโฆษณา, ค่าคอมมิชชั่น, เช่าภาพยนตร์, บำนาญ ค่าธรรมเนียมค่าสิทธิการสมัครสมาชิกวารสารค่าธรรมเนียมสมาชิก - การบริจาคมรดก - การชำระคืนเครดิตเชิงพาณิชย์ - การโอนฝ่ายเดียวเช่นของขวัญ ฯลฯ ตารางในหน้าถัดไปจะแสดงยอดดุลบัญชีจินตนาการของประเทศในการชำระเงิน:

ในตารางรายการที่ 1 และ 8 แสดงการส่งออกและนำเข้าของประเทศ รายการ 2 และ 9 อ้างถึงรายการของการค้าที่มองไม่เห็น; รายการที่ 3 และ 10 เกี่ยวข้องกับรายได้การลงทุน รายการ 4 และ 11 แสดงการถ่ายโอนฝ่ายเดียวเช่นของขวัญและการบริจาค (ส่วนตัวและเป็นทางการ) รายการ 5 และ 6, 12 และ 13 แสดงการเคลื่อนไหวของเงินทุน

รายการที่ 7 และ 14 แสดงการไหลออกของทองคำและการไหลเข้าของทองคำ รายการที่ 1 ถึง 7 แสดงใบเสร็จรับเงิน (R) และรายการที่ 8 ถึง 14 แสดงการชำระเงิน (P) มูลค่ารวมของทั้งเครดิตและเดบิตเหมือนกัน (Rs. 1, 000 crore) นอกจากนี้รายการทั้งหมด 1 ถึง 4 และ 8 ถึง 11 อยู่ในบัญชีปัจจุบันและแสดงมิติการไหล (ในระหว่างปีปัจจุบัน) รายการที่ 5 ถึง 7 และ 12 ถึง 14 เป็นตัวแทนของบัญชีทุนและแสดงการเปลี่ยนแปลงของขนาดสต็อคระหว่างงวด

ดุลการชำระเงินของประเทศ - บัญชี :

ดุลการค้าไม่มีความสัมพันธ์กับความเจริญรุ่งเรืองหรือความยากจนของประเทศ ความสมดุลของการค้าที่ดีนั้นไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจของประเทศและความสมดุลของการค้าที่ไม่พึงประสงค์นั้นไม่เกี่ยวข้องกับความล้าหลังทางเศรษฐกิจของประเทศใด ๆ

ตัวอย่างเช่นอินเดียก่อนสงครามโลกครั้งที่สองมักจะมีความสมดุลทางการค้าที่ดี แต่ก็ยากจนและล้าหลังในขณะที่อังกฤษมีความสมดุลทางการค้าที่ไม่เอื้ออำนวยเสมอไป แต่ก็ร่ำรวยและเข้มแข็ง มันคือความสมดุลของการชำระเงินซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวทางที่ดีกว่าเพื่อตำแหน่งทางเศรษฐกิจของประเทศ ความสมดุลที่น่าพึงพอใจของการชำระเงินมักเป็นที่ต้องการเพราะมันหมายถึงความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจและความร่ำรวย

ในทางตรงกันข้ามดุลการชำระเงินที่ไม่ดีแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของเศรษฐกิจและอาจกระตุ้นให้มีการส่งออกทองคำ อินเดียมีดุลการชำระเงินที่ไม่เอื้ออำนวยในขณะที่อังกฤษมีระบบการชำระที่ดี ตามกฎแล้วดุลการชำระเงินควรเท่ากัน อาจมีความไม่สมดุลชั่วคราว แต่ประเทศไม่สามารถจ่ายดุลที่ไม่พึงประสงค์ได้นาน “ การส่งออกต้องชำระค่าสินค้านำเข้า” นั่นคือรายการที่มองเห็นได้และรายการที่มองไม่เห็นจะต้องเท่ากัน ไม่จำเป็นว่าดุลการชำระเงินกับทุกประเทศจะต้องเท่ากัน แต่ความสมดุลโดยรวมควรจะเท่ากันและเป็นประโยชน์ในระยะยาว

วิธีการแก้ไขดุลการชำระเงินที่ไม่พึงประสงค์ :

ดุลการชำระเงินจะไม่พึงประสงค์เมื่อมูลค่าการนำเข้า (มองเห็นและมองไม่เห็น) เกินกว่ามูลค่าการส่งออก (มองเห็นได้และมองไม่เห็น) หนึ่งในปัญหาพื้นฐานของนโยบายเศรษฐกิจระหว่างประเทศคือดุลการชำระเงินในกรณีที่มีดุลการชำระเงินเกินดุลหรือการขาดดุลถาวรเนื่องจากทั้งสองไม่ดีสำหรับเศรษฐกิจระหว่างประเทศปกติหรือความสัมพันธ์ทางการค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดดุล

มีมาตรการทางการเงินและมาตรการที่มิใช่ตัวเงินซึ่งสามารถนำมาใช้เพื่อแก้ไขสมดุลทางการค้า มาตรการทางการเงินเช่นภาวะเงินฝืดค่าเสื่อมราคาการลดค่าเงินการควบคุมการแลกเปลี่ยนและอื่น ๆ ไม่เพียงเพิ่มการส่งออก แต่ยังลดการนำเข้า มาตรการที่ไม่เป็นตัวเงินเช่นภาษีศุลกากร - อากรขาเข้าโควต้านำเข้านโยบายการส่งเสริมการส่งออกและโปรแกรมมีผลโดยตรง

วิธีการที่แตกต่างกันซึ่งยอดดุลที่ไม่พึงประสงค์ของการชำระเงินสามารถแก้ไขหรือสมดุลได้:

1. กีดกันการนำเข้าและสนับสนุนการส่งออก:

ควรพยายามลดการนำเข้าโดยการจัดเก็บภาษีศุลกากรและแก้ไขโควต้าการนำเข้า ในขณะเดียวกันรัฐบาลอาจปฏิบัติตามนโยบายที่ออกแบบมาเพื่อส่งเสริมการส่งออกเช่นการลดภาษีการส่งออกการใช้เงินอุดหนุนและการส่งออกการควบคุมคุณภาพ ฯลฯ มาตรการการตรวจสอบการนำเข้าและการส่งเสริมการส่งออกจะช่วยแก้ไขและสร้างสมดุล ดุลการชำระเงิน.

2. ภาวะเงินฝืด:

เพื่อลดราคาในประเทศปริมาณของสกุลเงินจะลดลง ธนาคารกลางโดยการเพิ่มอัตราของธนาคารโดยการขายหลักทรัพย์ในตลาดเปิดและโดยวิธีอื่น ๆ สามารถลดปริมาณเครดิตและอุปสงค์สำหรับการนำเข้า สิ่งนี้เรียกว่าวิธีการเงินฝืด - ซึ่งหมายถึงการหดตัวของสกุลเงินบ้านผ่านเงินที่รักและนโยบายสินเชื่อส่งผลให้ต้นทุนและราคาภายในประเทศลดลงซึ่งเป็นแรงกระตุ้นต่อการส่งออกและความท้อแท้ในการนำเข้า นอกจากนี้ยัง จำกัด การบริโภคบ้านด้วยการลดรายได้ เป็นผลให้แนวโน้มที่จะนำเข้าก็จะลดลง

ดังนั้นจึงมีการตรวจสอบการนำเข้าและการส่งออกจะถูกกระตุ้นและแก้ไขสมดุล แต่ภาวะเงินฝืดไม่ได้เป็นวิธีที่พึงประสงค์ในการแก้ไขดุลการชำระเงินเนื่องจากผลกระทบและแนวโน้มที่จะลดการจ้างงาน อย่างไรก็ตามประสิทธิภาพของมันขึ้นอยู่กับระดับความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการนำเข้าและส่งออกของแต่ละประเทศ มันไม่ชอบเพราะจะช่วยลดรายได้เงินและเพิ่มการว่างงาน

3. ค่าเสื่อมราคา:

ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินหมายถึงการลดลงของอัตราการแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหนึ่งในรูปของอีกสกุลหนึ่ง การนำเข้าจะมีค่าใช้จ่ายสูงเนื่องจากเราจะต้องจ่ายมากขึ้นดังนั้นเราจึงนำเข้าน้อยลง ในทางกลับกันการส่งออกของเราจะกลายเป็นราคาถูกและความต้องการการส่งออกจะเพิ่มขึ้น ดังนั้นจะมีการตรวจสอบการนำเข้าและกระตุ้นการส่งออกและความสมดุลอาจจะเอื้ออำนวย วิธีนี้ถือว่าประเทศนั้นใช้นโยบายอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่น สมมติว่า 1 = 30 เซนต์ (USA)

หากอินเดียมีดุลการชำระเงินที่ไม่พึงประสงค์เกี่ยวกับสหรัฐอเมริกาความต้องการใช้สกุลเงินอเมริกัน (ดอลล่าร์สหรัฐ) จะเพิ่มขึ้นและเงินรูปีจะลดลงเพื่อแลกกับสกุลเงินอเมริกัน มันอาจเปลี่ยนจาก Re 1 = 30 เซนต์ถึง Re 1 = 20 เซนต์ การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าภายนอกของรูปีเรียกว่าค่าเสื่อมราคาแลกเปลี่ยน

ผลกระทบจะเหมือนกันคือการนำเข้าจะมีราคาแพงและท้อแท้และการส่งออกจะเพิ่มขึ้น แต่ถ้าทุกประเทศเริ่มคิดค่าเสื่อมราคาพร้อมกันเทคนิคอาจไม่ทำงานเหมือนที่เกิดขึ้นในช่วงสงครามค่าเสื่อมราคาในช่วงทศวรรษที่ 1930 นอกจากนี้อาจส่งผลให้เกิดข้อตกลงการค้าที่ไม่เอื้ออำนวยและก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ นอกจากนี้มันไม่ทำงานภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่

4. การลดค่าเงิน:

มันหมายถึงการลดค่าของสกุลเงินในรูปของสกุลเงินอื่นโดยพลการ ความแตกต่างระหว่างการลดค่าเงินและค่าเสื่อมราคาคือในขณะที่การลดค่าเงินคือการลดมูลค่าของสกุลเงินโดยรัฐบาลค่าเสื่อมราคาย่อมาจากการลดลงโดยอัตโนมัติในมูลค่าของสกุลเงินตามกลไกตลาด แต่ทั้งคู่หมายถึงสิ่งเดียวกัน - มูลค่าที่ลดลงสำหรับสกุลเงินท้องถิ่นในรูปของสกุลเงินต่างประเทศ ผลก็คล้ายกันทั้งภายใต้ค่าเสื่อมราคาและการลดค่าเงิน มีการตรวจสอบการนำเข้าการส่งออกได้รับการส่งเสริมและมีแนวโน้มที่จะสร้างดุลการชำระที่ดี

ประเทศจะใช้มาตรการลดค่าเงินอย่างรุนแรงเพื่อแก้ไขดุลยภาพเรื้อรังและดุลการชำระเงิน อย่างไรก็ตามการทำงานที่ประสบความสำเร็จจะขึ้นอยู่กับปัจจัยบางอย่างเช่นอุปสงค์ที่ยืดหยุ่นสำหรับการนำเข้าและส่งออกโครงสร้างของการนำเข้าและการส่งออกเสถียรภาพด้านราคาในประเทศความร่วมมือระหว่างประเทศการประสานงานกับมาตรการอื่น ๆ เป็นต้นการยอมรับมาตรการลดค่าเงิน ตรวจสอบให้แน่ใจว่ามีอะไรเกิดขึ้นจนกว่าจะถึงกำหนดเวลาและประสานงานอย่างเหมาะสม

5. การควบคุมการแลกเปลี่ยน:

มันอาจถูกกำหนดให้เป็นการกระทำของรัฐบาลในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนและเพื่อ จำกัด การใช้วิธีการชำระเงินระหว่างประเทศ ภายใต้ระบบควบคุมการแลกเปลี่ยนนี้ซึ่งใช้โดยธนาคารกลางของประเทศสกุลเงินท้องถิ่นไม่สามารถแปลงเป็นสกุลเงินต่างประเทศได้อย่างอิสระ บุคคลและ บริษัท ได้รับใบอนุญาตสำหรับการนำเข้า

ผู้ส่งออกและผู้อื่นยอมจำนนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่พวกเขาได้รับไปยังธนาคารกลางและได้รับผลตอบแทนสกุลเงินท้องถิ่น มันเป็นวิธีที่เชื่อถือได้มากขึ้นในการตั้งค่าความสมดุลในการชำระเงิน การแลกเปลี่ยนควบคุมเกี่ยวข้องกับการขาดดุลเท่านั้นไม่ใช่สาเหตุของมัน มันอาจป้องกันการพังทลายที่สมบูรณ์ แต่ไม่สามารถกำจัดเงื่อนไขของความไม่สมดุลโดยสิ้นเชิง

6. อัตราค่าไฟฟ้า:

มาตรการประกอบด้วยการตรวจสอบการนำเข้าโดยกำหนดข้อ จำกัด ประเภทต่าง ๆ ซึ่งการกำหนดหน้าที่ป้องกันเป็นสิ่งสำคัญที่สุด การกำหนดภาษีศุลกากรที่สูงจะช่วยลดการนำเข้าเพื่อเปลี่ยนดุลการชำระเงินให้แก่ประเทศ

7. ข้อ จำกัด โควต้า:

ประเทศอาจแทนที่หรือเพิ่มเติมนอกเหนือจากการกำหนดภาษีหนักสำหรับสินค้าที่มาจากต่างประเทศกำหนดปริมาณหรือ 'โควต้า' ของสินค้าที่อาจได้รับอนุญาตให้นำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด สิ่งนี้จะ จำกัด การนำเข้าให้อยู่ในระดับที่ต้องการโดยอัตโนมัติ ดังนั้นการนำเข้าจะถูก จำกัด โควต้าได้รับการแก้ไขใบอนุญาตจะออกเพื่อควบคุมการนำเข้าและเพื่อแก้ไขความสมดุลของการชำระเงินที่ไม่เอื้ออำนวย

หลายประเทศใช้วิธีนี้ในช่วงสงครามและในช่วงหลังสงคราม โควต้าการนำเข้ามีประสิทธิภาพมากกว่าหน้าที่นำเข้าเนื่องจากมีผลทันทีในการ จำกัด การนำเข้าและความชอบส่วนรวมในการนำเข้ากลายเป็นศูนย์เมื่อถึงขีด จำกัด โควต้าแล้ว อีกครั้งผลกระทบของอากรขาเข้าต่อดุลการชำระเงินไม่แน่นอน

ปัญหาความสมดุลภายในและภายนอก :

ตอนนี้เราได้เห็นแล้วว่าดุลการชำระเงินนั้นอยู่ในดุลยภาพและในแง่ใดมันก็จะอยู่ในสมดุลเสมอ นอกจากนี้เรายังศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างการส่งออกการนำเข้าและรายได้ประชาชาติ (ตัวคูณการค้าต่างประเทศ) เราได้เห็นแล้วว่าประเทศสามารถแก้ปัญหาการขาดดุลในการชำระเงินได้อย่างไร

อย่างไรก็ตามหนึ่งในปัญหาทางเศรษฐกิจขั้นพื้นฐานของหลายประเทศคือ - จะรักษาสมดุลภายนอกไว้ในสมดุลอย่างไรในขณะที่ยังคงการจ้างงานเต็มรูปแบบหรือสมดุลภายใน? ปัญหาคือ - ประเทศจะสามารถบรรลุสมดุลร่วมกันและพร้อมกันภายนอกและภายในได้อย่างไร

ในรูปแบบสมดุลทั่วไปของประเภท Walrasian ที่ราคาทั้งหมดมีความยืดหยุ่นและที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความยืดหยุ่น - ตลาดจะถูกล้างโดยอัตโนมัติในรูปแบบดังกล่าวและความต้องการจะเท่ากับอุปทาน ดังนั้นจะมีการจ้างงานเต็มรูปแบบและความสมดุลภายนอกเสมอและจุดมุ่งหมายทั้งสองจะบรรลุโดยอัตโนมัติทันทีที่ระบบถึงจุดสมดุล

จากมุมมองของนโยบายเศรษฐกิจระหว่างประเทศโลกดังกล่าวดีที่สุดในโลกที่เป็นไปได้เพราะนโยบายเศรษฐกิจไม่จำเป็น ตัวอย่างเช่นในรุ่นเคนส์ปกติการจ้างงานเต็มรูปแบบไม่ได้หมายถึงความสมดุลจากภายนอก นี่หมายถึงนโยบายสองประการที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายทั้งสองประการ นโยบายการคลังอาจถูกนำมาใช้เพื่อให้บรรลุการจ้างงานและนโยบายการค้าอย่างเต็มรูปแบบ (การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน) อาจถูกนำมาใช้เพื่อให้เกิดความสมดุลภายนอก

สมดุลภายนอกและภายในที่มีรายได้และราคาที่ยืดหยุ่น :

วิธีการบรรลุการจ้างงานและดุลยภาพร่วมกันอย่างสมดุลในการชำระเงิน (สมดุลภายในและภายนอก) เป็นปัญหาที่สำคัญที่สุดในหลายประเทศ มีการพยายามวิเคราะห์สภาพของสมดุลภายนอกและภายในด้วยรายได้และราคาที่ยืดหยุ่น เราเริ่มต้นด้วยรูปแบบที่การนำเข้าเป็นหน้าที่ของรายได้ประชาชาติและราคาที่สัมพันธ์กัน

ระดับของรายได้ประชาชาติสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยการใช้นโยบายเงินฝืดหรือเงินเฟ้อ (นโยบายการเงินและการคลังใช้เพื่อจัดการระดับรายได้) และประเทศมีระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อย่างไรก็ตามประเทศสามารถใช้การลดค่าเงินและการประเมินค่าใหม่ตามช่วงเวลาที่ไม่ต่อเนื่องเพื่อแก้ไขการขาดดุลในดุลการชำระเงิน ไม่มีการเคลื่อนไหวของเงินทุนในขณะนี้

รูปที่ระบุด้านล่างแสดงปัญหานโยบายของประเทศที่อยู่ในสถานการณ์:

รายได้ประชาชาติจะแสดงในแนวตั้งและนำเข้าจะแสดงในแนวนอน ในระดับหนึ่งของรายได้ประชาชาติ - ยี่มีการจ้างงานเต็มที่นั่นคือความสมดุลภายใน เส้นแนวตั้ง mm 'แสดงปริมาณการนำเข้า (om) ที่จำเป็นในการสร้างสมดุลในการชำระเงิน

เส้นแนวตั้ง mm 'แสดงปริมาณการนำเข้าที่ในระยะสั้นให้ความสมดุลภายนอก ทั้งสองจุดมุ่งหมาย (สมดุลภายในและภายนอก) ของเศรษฐกิจมีการร่วมกันและปฏิบัติตามพร้อมกัน ณ จุด P ในรูปที่ 51.1 เมื่อทั้งสองเส้นตัดกัน ที่สอดคล้องกับเป้าหมายทั้งสองนี้คือมาตรการสองนโยบาย ได้แก่ นโยบายการเงินและการคลังในอีกด้านหนึ่งและการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนในอีกด้านหนึ่ง

ในแผนภาพมีสี่โซน สำหรับแต่ละโซนต้องใช้นโยบายหรือการผสมผสานนโยบายเฉพาะเพื่อให้บรรลุเป้าหมายทั้งสอง D หมายถึงเงินฝืด, I เงินเฟ้อ, การลดค่าเงิน E และการตีราคา R ในสองโซนจะมีเพียงหนึ่งนโยบายเท่านั้นที่จำเป็นต้องมีวิธีการหรือมาตรการในการบรรลุทั้งสองจุดประสงค์ (จากสมดุลภายในและภายนอก)

หากเศรษฐกิจอยู่ในจุดที่โซน 2 มีทั้งการจ้างงานเต็มรูปแบบและการขาดดุลในการชำระเงิน ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้จำเป็นต้องมีนโยบายเงินฝืด กล่าวอีกนัยหนึ่งนโยบายการเงินและการคลังที่เข้มงวดจะเป็นผู้ดูแลความไม่สมดุลทั้งภายนอกและภายใน

นโยบายดังกล่าวจะออกแรงกดดันรายได้เงินและลดอัตราเงินเฟ้อ เมื่อรายได้ของประเทศลดลงการนำเข้าขอบเขตการส่งออกเพิ่มขึ้นและดุลการชำระเงินดีขึ้น ลูกศรชี้ลงในโซน II แสดงให้เห็นว่าภาวะเงินฝืดเป็นนโยบายที่ถูกต้องสำหรับเศรษฐกิจหากเศรษฐกิจอยู่ในโซนนั้น ในทางตรงกันข้ามในโซนที่สี่มีทั้งการว่างงานและการเกินดุลในการชำระเงิน ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้เงินเฟ้อเป็นนโยบายที่ถูกต้อง

นโยบายการเงินที่ง่ายและนโยบายการคลังที่ขยายตัวจะนำไปสู่การขยายตัวของรายได้ประชาชาติซึ่งในทางกลับกันจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการนำเข้า (เนื่องจากประเทศมี BOP ที่มากเกินไปจึงไม่ต้องกังวล) ดังนั้นเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวสามารถนำไปสู่การบรรลุเป้าหมายทั้งสองในกรณีนี้ ' ลูกศรชี้ขึ้นในโซนที่ 4 แสดงว่าเงินเฟ้อเป็นนโยบายที่เหมาะสมเป็นหลัก

ในโซน I จุดแสดงถึงสถานการณ์ที่มีภาวะเงินเฟ้อและดุลยภาพในการชำระเงิน เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อและการจ้างงานเต็มรูปแบบจำเป็นต้องมีนโยบายเงินฝืดซึ่งจะเพิ่มส่วนเกินใน BOP เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของดุลยภาพภายนอกการตีราคาหรือการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นสิ่งจำเป็น สิ่งนี้จะเพิ่มการนำเข้าและลดการส่งออกคืนสมดุล

อาจสังเกตได้ว่าเพื่อให้ได้จุด P จริง ๆ อาจจำเป็นต้องใช้สองนโยบาย ในโซนที่สี่เงินเฟ้อไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นนโยบายที่ถูกต้อง แต่อาจเป็นไปได้ว่าประเทศอาจได้รับการจ้างงานเต็มรูปแบบก่อนที่จะมีความสมดุลจากภายนอก ดังนั้นการรวมกันของนโยบายทั้งสองจึงอาจจำเป็นบางครั้งถึงแม้จะอยู่ในโซน II และ IV เพื่อให้ได้จุด P อย่างแท้จริง

ใน BOP แต่สถานการณ์ที่ยากที่สุดที่ประเทศหนึ่งสามารถตกลงมาได้จะปรากฏในโซน III ที่นี่ประเทศมีการว่างงานและการขาดดุลใน BOP พร้อมกันซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ประเทศไม่สามารถยอมรับได้ง่ายกว่าช่วงเวลาสั้น ๆ เพื่อกลับไปสู่การจ้างงานอย่างเต็มรูปแบบจำเป็นต้องมีนโยบายเงินเฟ้อ แต่มันยิ่งทำให้การขาดดุลใน BOP แย่ลง

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของความสมดุลจากภายนอกจำเป็นต้องมีการลดค่าเงิน (E) ซึ่งอาจปรับปรุง BOP โดยการนำเข้าที่ลดลงและการส่งออกที่เพิ่มขึ้น สถานการณ์ในโซนที่สามต้องมีการรวมกันของนโยบายการเพิ่มค่าใช้จ่าย (เพื่อให้ได้งานเต็ม) และนโยบายการเปลี่ยนค่าใช้จ่าย (เพื่อให้เกิดความสมดุลจากภายนอก) แต่นโยบายการเปลี่ยนค่าใช้จ่ายเช่นการลดค่าเงินอาจไม่ประสบความสำเร็จมากเพราะที่นี่มีการรวมกับนโยบายการเพิ่มค่าใช้จ่าย แล้วมันทำงานอย่างไร หากการว่างงานค่อนข้างลึกและการลดค่าอย่างต่อเนื่องเพียงอย่างเดียวจะไม่นำมาซึ่งดุลยภาพภายในเว้นแต่จะรวมกับนโยบายเงินเฟ้อ

เวลาจึงมีความสำคัญมาก เคล็ดลับประกอบด้วยการใช้การลดค่าเงินเป็นอุปกรณ์เปลี่ยนและพึ่งพาข้อเท็จจริงที่ว่าความต้องการทั่วโลกที่มีขนาดใหญ่ขึ้นจะถูกนำไปสู่การส่งออกของประเทศและเมื่อการส่งออกเพิ่มขึ้นตัวคูณการค้าต่างประเทศจะทำงาน ขยายตัวในเวลาเดียวกัน BOP ของประเทศจะดีขึ้น

การใช้การลดค่าเงินอย่างระมัดระวังและตรงเวลารวมกับนโยบายการเงินและการคลังควรทำให้ประเทศได้รับความสมดุลทั้งภายในและภายนอก ดังนั้นเราจึงได้เห็นว่าประเทศสามารถบรรลุเป้าหมายทั้งสองของการจ้างงานและความสมดุลใน BOP ได้อย่างเต็มที่โดยใช้นโยบายการเงินและการคลังเป็นเครื่องมือหลักในการควบคุมระดับรายได้ของเงินและการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นเครื่องมือหลักในการปรับระดับราคาสัมพัทธ์ . ด้วยเครื่องมือที่เหมาะสมการใช้ดุลยพินิจและเวลาที่เหมาะสมประเทศควรจะสามารถบรรลุทั้งเป้าหมายของความสมดุลภายในและภายนอกร่วมกันและพร้อมกัน

เพื่อเน้นด้านอุปสงค์ของเศรษฐกิจที่กำลังเติบโตเพียงอย่างเดียวคือการมองข้ามความสามารถ - การสร้างแง่มุมของการค้าต่างประเทศซึ่งทฤษฎีคลาสสิกจากความมั่งคั่งของชาติของอดัมสมิ ธ จนถึงปัจจุบันได้สอน เพื่อเน้นด้านอุปทานเพียงอย่างเดียวคือการละเว้นแง่มุมที่สร้างรายได้จากการค้าต่างประเทศเมื่อทฤษฎีของเคนส์แสดงให้เห็น (และจำนวนที่จะทำซ้ำข้อผิดพลาดแบบคลาสสิกของสมมติว่าอุปทานสร้างอุปสงค์ของตัวเอง)

ดังนั้นการตระหนักว่าการรักษาสมดุลของการเติบโตของการจ้างงานอย่างเต็มรูปแบบ (ทั้งแรงงานและทุน) แต่หากไม่มีอัตราเงินเฟ้อภายในและความไม่สมดุลจากภายนอกจำเป็นต้องมีอัตราการเติบโตของอุปสงค์ที่มีประสิทธิภาพและอัตราการเติบโตของกำลังการผลิต อื่น ๆ

หากต้องทำการเลือกอย่างไรก็ตามระหว่างการเติบโตภายในประเทศและดุลการชำระเงินดุลประเทศด้อยพัฒนาส่วนใหญ่อาจจะชอบอดีตผู้อยู่อาศัยหลังด้วยเหตุผลที่ชัดเจนเนื่องจากการเติบโตภายในไม่สามารถเสียสละเพื่อความสมดุลภายนอก

ในประเทศกำลังพัฒนาเมื่อมีการเพิ่มขึ้นของรายได้ปัญหาของความสมดุลภายนอกจะรุนแรงมากขึ้นเนื่องจากการนำเสนอการนำเข้าการออมและการลงทุนไม่คงที่ ในประเทศดังกล่าวยกเว้น MPS สูงการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนหน้าของการพัฒนาจะทำให้ดุลขาดดุลการชำระเงินที่ร้ายแรง แต่ความโน้มเอียงที่จะนำเข้านั้นสูงมากในระบบเศรษฐกิจเพราะองค์ประกอบการนำเข้าของการลงทุนนั้นมีอยู่ในประเทศที่ยากจน นอกจากนี้รายได้ที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคที่มากขึ้น

คนรวยที่ชอบการกระจายรายได้ก็ทำให้การนำเข้าเพิ่มขึ้นเพราะพวกเขามีแนวโน้มที่จะนำเข้าสินค้าฟุ่มเฟือยเพื่อการบริโภคที่ชัดเจน การเปลี่ยนแปลงของประชากรจากชนบทสู่เมืองเนื่องจากการพัฒนามีแนวโน้มที่จะเพิ่มการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคและสินค้าที่ผลิต

ผลกระทบสุทธิจากการพัฒนาทางเศรษฐกิจตามแผนในประเทศที่ยากจนคือการรบกวนสมดุลภายนอกอย่างแน่นอน “ ประเทศที่ยากจน” ไมเออร์กล่าว“ เผชิญหน้ากับความขัดแย้งระหว่างการเร่งการพัฒนาภายในและการรักษาสมดุลภายนอก”

นี่เป็นคำถามที่สำคัญมากว่าค่าใช้จ่ายในการพัฒนาเศรษฐกิจควรถูก จำกัด เพื่อความสมดุลภายนอก ปัญหาสามารถแก้ไขได้ในระดับหนึ่งโดยการกำหนดอัตราการลงทุนสูงสุดที่สำคัญซึ่งสามารถคงอยู่ได้โดยไม่ทำให้เกิดปัญหาการชำระเงิน ในระบบเศรษฐกิจแบบเปิดสมการพื้นฐานของการเติบโตที่กำหนดโดย Harrod 'จะต้องถูกเขียนใหม่เป็น: GC - S -b และ G w C r = S - b โดยที่ b ย่อมาจากดุลต่างประเทศ

ประเทศที่ทุกข์ทรมานจากการว่างงานเรื้อรัง - G w > G n, ค่าบวกของ b (กล่าวคือสมดุลของการชำระเงินที่ดี) จะลดช่องว่างภาวะเงินฝืด ในทางกลับกันหากประเทศใดมีภาวะเงินเฟ้อค่าบวกของ b จะเน้นไปที่ศักยภาพของเงินเฟ้อ ดังนั้นประเทศที่มี Gw > G n ควรพยายามที่จะบรรลุความสมดุลของการชำระเงินและประเทศที่มี G w <Gn ควรมุ่งไปที่สมดุลที่ไม่เอื้ออำนวย

สมดุลภายนอกและภายในที่มีการเคลื่อนย้ายเงินทุน :

อย่างไรก็ตามอาจสังเกตได้ว่าภายใต้ระบบการเงินระหว่างประเทศที่ได้รับผลกระทบ (จนถึงปี 1976) อัตราแลกเปลี่ยนถูกตรึงโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศมากขึ้นหรือน้อยลง (เป็นระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ที่เรียกว่าระบบเบรตตันวูดส์)

ภายใต้สิ่งนี้ประเทศสามารถเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนได้มากถึง 10% โดยไม่มีการลงโทษของกองทุนและการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่เกิดขึ้นกับอัตราแลกเปลี่ยนจะต้องได้รับการอนุมัติจากกองทุน การลดค่าเงินที่สำคัญที่สุดเกิดขึ้นในปี 2492 ในสหราชอาณาจักรอินเดียประเทศในยุโรปตะวันตกในปี 2501 ที่เกิดขึ้นในฝรั่งเศสและอีกครั้งในอินเดีย 2509 และในอังกฤษ 2510

นักเศรษฐศาสตร์บางคนยืนยันว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นไม่บ่อยนักและความหมายของการลดค่าเงินนั้นมีอยู่มากมาย - เพื่อที่จะถูกตัดออกไปเพื่อแก้ปัญหาระยะสั้น คำถามที่ยังคงไม่ได้รับการแก้ไขคือหากการลดค่าเงินไม่สามารถใช้อย่างมีประสิทธิภาพอีกต่อไปเพื่อแก้ไขการขาดดุลในการชำระยอดคงเหลือวิธีการอื่นจะต้องใช้เพื่อรักษาความไม่สมดุลภายนอก

บางคนรู้สึกว่าการควบคุมโดยตรงอาจเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้ แต่แนวโน้มในนโยบายการค้าขัดต่อพวกเขา เศรษฐกิจโลกหลังสงครามโลกครั้งที่สองเห็นการเกิดขึ้นของตลาดทั่วไป ตลาดเหล่านี้ตั้งอยู่บนหลักการของการค้าเสรีระหว่างสมาชิกและภาษีร่วมกับผู้ที่ไม่ใช่สมาชิก แต่การควบคุมโดยตรงและมาตรการการเลือกปฏิบัติอื่น ๆ นั้นแทบจะไม่สามารถใช้แก้ไขความไม่สมดุลภายนอกได้ ไม่มีการรับประกันว่านโยบายที่ให้การจ้างงานเต็มรูปแบบจะนำไปสู่ความสมดุลภายนอก ทางเลือกคืออะไรแล้ว?

คำตอบคือการแบ่งดุลการชำระเงินออกเป็นสองส่วนหลักคือดุลบัญชีเดินสะพัดและดุลบัญชีทุน แม้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดจะมีการขาดดุล แต่ประเทศก็อาจมีการชดเชยส่วนเกินในบัญชีทุนนั่นคือการไหลเข้าของเงินทุน

กล่าวอีกนัยหนึ่งการขาดดุลที่เกี่ยวข้องกับการไหลเวียนของรายได้นั้นจะถูกปกคลุมด้วยเงินทุนไหลเข้านั่นคือจะมีการเปลี่ยนแปลงในหุ้น (เรารู้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดนั้นเกี่ยวข้องกับลักษณะการไหลของ เศรษฐกิจของประเทศ)

หากดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลเกินดุลบัญชีทุนก็หมายความว่าส่วนหนึ่งของการเป็นเจ้าของหุ้นทุนของประเทศจะถูกโอนไปต่างประเทศ รูปที่ 50.2 ที่นี่แสดงให้เห็นถึงวิธีการบรรลุความสมดุลภายในและภายนอกภายใต้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่กับการเคลื่อนไหวของเงินทุน

แผนภาพแสดงการพึ่งพาซึ่งกันและกันระหว่างรายได้ประชาชาติและดุลการค้าและระหว่างอัตราดอกเบี้ยและการนำเข้าเงินทุน (เป็นที่ชัดเจนว่าประเทศหนึ่งหากต้องการส่งเสริมการไหลเข้าของเงินทุนต้องมีอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อดึงดูดเงินทุน) ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นสิ่งที่กระตุ้นให้เกิดขึ้นก็คือการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปยังประเทศ

โซนที่ 1 ในภาพแสดงให้เห็นถึงเส้นโค้งของฮิกส์ - แฮนเซ่นที่มีชื่อเสียงและ LM ของดุลยภาพทั่วไป (ในระบบเศรษฐกิจปิด) จุดตัดของพวกเขาให้รายได้ประชาชาติแก่เราในอีกด้านหนึ่งและอัตราดอกเบี้ยอีกด้านหนึ่ง เราเชื่อมโยงความสัมพันธ์นี้กับดุลการค้าและการเคลื่อนไหวของเงินทุนในระบบเศรษฐกิจแบบเปิดเพื่อทำให้เป็นเรื่องทั่วไปมากขึ้น ในรูปนี้รายได้ประชาชาติจะแสดงทั้งในแกนนอนด้านขวาและแกนตั้งล่าง ดังนั้นรายได้จะแสดงโดย OY 1 ใน แนวนอนและแนวตั้ง (ส่วนล่าง)

Zone III แสดงความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ประชาชาติและดุลการค้า OT (แสดงในแนวนอนทางด้านซ้าย) ดุลการค้าเป็นหน้าที่ของรายได้ประชาชาตินั่นคือ T (Y) กล่าวอีกนัยหนึ่งยิ่งรายรับที่ต่ำลงคือดุลการค้า ดุลการค้าจะเกินดุลหากรายได้ประชาชาติเพิ่มขึ้น เหตุผลก็คือการเพิ่มขึ้นของรายได้ประชาชาติในแง่การเงินก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นของการนำเข้า

Zone IV แสดงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศ การเคลื่อนไหวของเงินทุนเหล่านี้จะแสดงในแนวนอนบนแกนด้านซ้ายและอัตราดอกเบี้ยจะแสดงในแนวตั้งในส่วนบน

การเคลื่อนย้ายเงินทุนถือเป็นหน้าที่ของระดับดอกเบี้ยในประเทศ ยิ่งดอกเบี้ยสูงขึ้นเท่าไรการนำเข้าของเงินทุนที่สูงขึ้นและดอกเบี้ยก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น หากอัตราดอกเบี้ยเป็นหรือ 1 การเคลื่อนไหวของทุนหรือการส่งออกจะเท่ากับ OC 1 หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นหรือ 2 การเคลื่อนไหวของทุนหรือการส่งออกเงินทุนจะเท่ากับ OC 2 หากระดับความสนใจในประเทศสูงพอประเทศจะนำเข้าทุนแทน

เราเริ่มจากโซนที่ 1 ซึ่งพฤติกรรมการลงทุนถูกแสดงโดยเส้นโค้ง IS 1 และถูกตัดกันด้วยเส้นโค้งปริมาณเงิน LM 2 สิ่งนี้ทำให้เรามีรายได้ระดับชาติ OY 1 ซึ่งเป็นรายได้จากการจ้างงานทั้งหมด รายได้นี้เชื่อมโยงกับดุลการค้าของ OT สิ่งนี้ทำให้เรามีอัตราดอกเบี้ยหรือ 1 ในอัตราดอกเบี้ยนี้มีการไหลออกของเงินทุนจำนวน OC 1 ดังนั้นจึงมีการขาดดุลในการชำระเงินในระดับ C 1 T (OC 1 - OT)

ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้นั่นคือเส้นโค้งของ IS 1 และเส้นโค้งปริมาณเงิน LM 2 และอัตราดอกเบี้ยหรือ 1, เศรษฐกิจหรือประเทศบรรลุสมดุลการจ้างงานเต็มรูปแบบ แต่การส่งออกเงินทุนในสถานการณ์มีขนาดใหญ่กว่า (OC 1 ) มากกว่าดุลการค้าดุลยภาพ (OT) - ประเทศจะมีการขาดดุล (C 1 T) ในดุลการชำระเงิน - ประเทศจึงบรรลุเป้าหมายอย่างหนึ่ง คือดุลยภาพภายใน แต่ไม่ใช่อื่น ๆ นั่นคือสมดุลภายนอก

To attain external equilibrium a change in monetary policy is required but this alone may not be enough, because a change in monetary policy will also influence the level of employment. Therefore, an offsetting change in fiscal policy is needed to keep the national income at the full employment level. In other words, a new mix of monetary and fiscal policy will be required to obtain the second objective of external balance, that is, there will be a change in the IS and LM curves.

The supply of money has to be decreased and we shift from LM 2 to LM 1 curve. This will raise the rate of interest to Or 2 . This, in turn, will have a depressive effect on national income, and as such the investment will have to be stimulated through fiscal policy. Such encouragement of investment through fiscal policy may take the form of lower taxes and increased government spending.

This will shift the IS curve from IS 1 to IS 2 . The surplus in the trade balance will continue to be equal to OT (because the level of national income continues to be OY 1 ). But at the higher interest rate Or 2 capital exports will decrease to OC 2 . Hence, the deficit has been wiped off and there will also be equilibrium in the balance of payments or external balance is also attained.

The model shows how monetary and fiscal policy together or a mix of both can be used to attain internal and external equilibrium with fixed exchange rates. It also brings to the fore the fact that capital movements are, at times (or become) very important for a smooth functioning of the world economy.

A policy that consciously tries to take advantage of capital movements to attain jointly external and internal equilibrium is very significant and has an important role to play. But such a policy has its own implications and limitations and does not mean that the necessary adjustment in the balance of payments be postponed indefinitely.

The policy mix provides the economy only a breathing time, allowing the economy to develop in such a fashion that equilibrium in the balance of current account will be reached without any immediate adjustment. For example, when a country has a deficit in its trade balance and covers it with capital imports, it depends upon the fact that the country's price level is out of control, that its wages and prices rise faster than its competitors. If the country continues to cover its deficits with capital imports, the domestic price level will become more and more out of tune as compared to the competing countries.

The interest rate will have to increase more and more in order to attract foreign capital, and finally the country will fall into an unattainable position. The policy mix of the type discussed above can be said to be of limited importance, it implies only a postponement of the necessary adjustment awaiting favourable conditions.

Again, the monetary and fiscal policy mix will be successful if both the monetary authorities who take monetary measures and fiscal authorities who take fiscal measures co-operate closely, or that one authority may handle both policy measures.

If one authority handles one measure (if the central bank controls monetary policy and is responsible for external balance), while the other authority handles the other measure (the government or the Ministry of Finance controls fiscal policy and is responsible for internal balance), it may be impossible to attain both the aims of internal and external balance jointly. In other words, for the policy mix to be successful there must be proper synchronization of both the policies under one authority as far as possible.

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ