ดุลยภาพของบุคคลที่มีความเสี่ยง / การลงทุน

ให้เราสมมติว่าเส้นงบประมาณของสองคนเหมือนกัน - บรรทัดนี้ให้ไว้ในรูปที่ 7.7 ให้เราสมมติว่าหนึ่งในบุคคลเหล่านี้ (A) มีความเสี่ยงมากกว่าคนอื่น (B) ดังนั้นไอซีของ A จะชันเช่น IC A มากกว่าไอซีของ B ซึ่ง IC นั้นน่าจะเป็น IC B

ตอนนี้เนื่องจากไอซีของ A นั้นสูงชันที่ than Rp มากกว่า B ใด ๆ จุด A ของจุดสัมผัสหรือจุดสมดุลจะได้รับที่σR P ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ B ของเช่น

กล่าวอีกนัยหนึ่งคนที่ชอบความเสี่ยงมากกว่าต้องการที่จะมีความเสี่ยงและผลตอบแทนน้อยกว่า (ที่จุด T a ) มากกว่าคนที่ไม่ชอบความเสี่ยง (ที่จุด T B ) ในรูปที่ 7.7 (a)

ในตัวอย่างข้างต้นเราสันนิษฐานว่านักลงทุน B มีความเสี่ยงต่ำกว่านักลงทุน A ตอนนี้ถ้า B มีระดับความเสี่ยงที่ต่ำพอสมควรเขาอาจซื้อหุ้นที่มีมาร์จิ้นนั่นคือเขาจะยืมเงินจาก บริษัท นายหน้าเพื่อลงทุนมากกว่าที่เขาเป็นเจ้าของในตลาดหุ้น

ในความเป็นจริงคนที่ซื้อหุ้นบนมาร์จิ้นถือพอร์ตที่มีมูลค่ามากกว่า 100% ของมูลค่าหลักทรัพย์ที่ลงทุนในหุ้น สถานการณ์นี้แสดงไว้ในรูปที่ 7.7 (b) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าไอซีสำหรับนักลงทุนสองคน นักลงทุนกที่ไม่ชอบความเสี่ยงลงทุนมากกว่าครึ่งหนึ่งของเงินลงทุนในหุ้น

อย่างไรก็ตามนักลงทุน B มี IC ที่ค่อนข้างแบนและมีเส้นสัมผัสที่จุดที่ผลตอบแทนที่คาดหวัง (R p ) สูงกว่าผลตอบแทนที่คาดหวังในตลาดหุ้น (R m )

ในการถือพอร์ตนี้นักลงทุนจะต้องยืมเงินเพราะเขาต้องการลงทุนมากกว่าร้อยละ 100 ของความมั่งคั่งของเขาในตลาดหุ้น ดังนั้นนักลงทุนอาจเพิ่มผลตอบแทนที่คาดหวังไว้เหนือตลาดหุ้นโดยรวม แต่จะมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ