วิธีการวิเคราะห์ผลของการลดค่าเงิน | เศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ

ในบทความนี้เราจะหารือเกี่ยวกับวิธีการวิเคราะห์ผลกระทบของการลดค่าเงินตามสถานการณ์การชำระเงิน

ในประเทศที่มีอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพหรือมีการตรึงไว้การถอนดุลการชำระเงินอาจทำได้โดยการวัดผลเชิงนโยบายโดยพิจารณาจากการลดค่าเงิน การลดค่าของสกุลเงินหมายถึงการลดมูลค่าภายนอกของหน่วยสกุลเงินที่ใช้ในบ้านโดยแสดงในรูปของทองคำ SDR หรือสกุลเงินต่างประเทศโดยคำสั่งอย่างเป็นทางการ

การลดค่าเงินนั้นแตกต่างจากค่าเสื่อมราคาในการแลกเปลี่ยนซึ่งในช่วงหลังนั้นเกี่ยวข้องกับการลดลงของมูลค่าการแลกเปลี่ยนของสกุลเงินบ้านเนื่องจากการทำงานของกลไกตลาดฟรี การลดค่าเงินในทางตรงกันข้ามเป็นผลมาจากการตัดสินใจของรัฐบาลโดยเจตนาเพื่อความสมดุลของการชำระเงิน

เงินรูปีของอินเดียได้รับการลดค่าเงินในเดือนกันยายนปี 1949 เทียบกับเงินปอนด์โดยร้อยละ 30.5 มาตรการนี้เป็นปฏิกิริยาตอบโต้ต่อการลดค่าเงินปอนด์ของสหราชอาณาจักร เนื่องจากการค้าขายภายนอกประเทศอินเดีย 75 เปอร์เซ็นต์อยู่กับสหราชอาณาจักรการส่งออกจึงอาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง อัตราการแลกเปลี่ยนระหว่างรูปีและปอนด์สเตอร์ลิงก่อนการลดค่าเงินคือ 1 Re = 30.225 เซนต์และหลังจากการลดค่าเป็น 1 Re = 21 เซนต์

ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเหล่านี้อัตราการลดค่าเงินสามารถคำนวณได้ดังต่อไปนี้:

เงินรูปีถูกลดคุณค่าอีกครั้งในเดือนมิถุนายน 2509 ร้อยละ 36.5 เมื่อเทียบกับเงินปอนด์และดอลลาร์สหรัฐ มาตรการนี้ถูกชี้นำให้หาเหตุผลเข้าข้างตนเองเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของอินเดียในตลาดต่างประเทศ เพื่อส่งเสริมการนำเข้าทดแทนและ; เพื่อชดเชยยอดขาดดุลการชำระเงิน

ในเดือนกรกฎาคม 2534 รูปีอินเดียได้รับอนุญาตให้ปรับอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและปอนด์สเตอร์ลิง สิ่งนี้มีความจำเป็นเนื่องจากการเติบโตของการส่งออกที่ซบเซาและการขาดดุลการชำระเงินที่เพิ่มขึ้นตามมา

ส่งผลให้ค่าเงินรูปีลดลงระหว่าง 20.45 ถึง 23.07 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักของโลก

เมื่อดำเนินการลดค่าเงินสกุลเงินในประเทศจะถูกกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศ ชาวต่างชาติเริ่มคิดว่าประเทศที่พัฒนาแล้วกลายเป็นตลาดที่ราคาถูกกว่า ดังนั้นพวกเขาจึงมุ่งตรงไปยังความต้องการของพวกเขาสู่ตลาดนั้นและประเทศที่ประเมินค่าก็พบโอกาสที่จะขยายการส่งออก ในเวลาเดียวกันผู้นำเข้าของประเทศที่ประเมินค่าเริ่มรู้สึกว่าตลาดต่างประเทศมีราคาแพงกว่า

สิ่งนี้นำไปสู่การลดความต้องการสินค้าต่างประเทศ ผู้บริโภคเริ่มเปลี่ยนความต้องการเป็นสินค้าที่ผลิตในบ้าน สิ่งนี้ส่งเสริมให้มีการทดแทนสินค้าที่ผลิตเองในบ้านแทนผลิตภัณฑ์จากต่างประเทศ

ดังนั้นการลดค่าเงินจะช่วยในการปรับปรุงดุลการขาดดุลการชำระเงินด้วยการส่งเสริมการส่งออกและการ จำกัด การนำเข้า แม้แต่ประเทศขั้นสูงรวมถึงสหรัฐอเมริกาอังกฤษฝรั่งเศสเยอรมนีและญี่ปุ่นก็ใช้มาตรการนี้เหมือนกันและเมื่อสถานการณ์ได้รับการรับรองการยอมรับมาตรการดังกล่าว

ผลกระทบจากการลดค่าเงินทันทีคือการเพิ่มขึ้นของการส่งออกและการลดการนำเข้าเพื่อให้ดุลการชำระเงินขาดดุลลดลงหรือถูกตัดออกอย่างสมบูรณ์ สามารถอธิบายความสำเร็จของดุลการชำระเงินผ่านการลดค่าเงินได้ในรูปที่ 21.4

ในรูปที่ 21.4 (X - M) คือฟังก์ชันส่งออกสุทธิหรือดุลการชำระเงิน มันแปรผกผันกับรายได้ (I - S) เป็นฟังก์ชั่นการลงทุนสุทธิซึ่งแตกต่างโดยตรงกับระดับของรายได้ ที่ได้รับในขั้นต้น (X - M) และ (I - S) ฟังก์ชั่นสมดุลจะเกิดขึ้นที่รายได้ Y 0 ในตำแหน่งสมดุลนี้มีการขาดดุลการชำระเงินจำนวน AY 0

การลดค่าของสกุลเงินที่บ้านขยายการส่งออกและลดการนำเข้าเพื่อให้ (X - M) เลื่อนเกิน (X - M) ' การแยกด้วย (I - S) เกิดขึ้นอย่างแม่นยำในระดับแนวนอนที่รายได้ Y 1 เนื่องจากไม่มีช่องว่างเหลืออยู่ระหว่าง (X - M) และสเกลแนวนอนการขาด BOP จึงถูกกำจัดออกไปอย่างสมบูรณ์

เกี่ยวกับการลดค่าเงินควรจำไว้ว่าผลประโยชน์ของการลดค่าเงินจะไม่ถาวร สิ่งเหล่านี้สามารถใช้ได้ในช่วงระยะเวลาที่ จำกัด จนกว่าโครงสร้างราคาต้นทุนในต่างประเทศและในประเทศบ้านเกิดจะไม่ปรับตัวเข้ากับอัตราแลกเปลี่ยนใหม่

การลดค่าเงินสามารถรับผลลัพธ์ที่ต้องการและส่งผลต่อการขาดดุลการชำระเงินภายใต้เงื่อนไขต่อไปนี้:

(i) ความต้องการสำหรับการส่งออกของประเทศ devaluing ในต่างประเทศและความต้องการสินค้าต่างประเทศในอดีตควรยืดหยุ่นมากขึ้น หากความต้องการส่งออกของประเทศ devaluing ประเทศอินเดียในตลาดต่างประเทศมีความยืดหยุ่นและความต้องการนำเข้าจากต่างประเทศก็ไม่ยืดหยุ่นเช่นกันการลดค่าเงินไม่น่าจะทำให้เกิดการขาดดุล BOP ในทางตรงกันข้ามสถานการณ์ BOP สำหรับประเทศที่มีค่านิยมมีแนวโน้มที่จะแย่ลง

(ii) โครงสร้างราคาต้นทุนในประเทศที่ประเมินค่าไม่ควรมีปฏิกิริยาในลักษณะที่ลดลงหลังจากผลกระทบที่น่าพอใจได้รับการทำให้เป็นกลาง ราคาส่งออกจะต้องมีเสถียรภาพผ่านการควบคุมของรัฐบาลที่เหมาะสมกับกิจกรรมของนักเก็งกำไรและผู้แสวงหาผลกำไรซึ่งมีแนวโน้มที่จะใช้ประโยชน์จากการลดค่าเงินเพื่อการขึ้นราคา

(iii) การลดค่าเงินโดยประเทศใดประเทศหนึ่งไม่ควรชดเชยโดยรัฐบาลอื่น ๆ ผ่านมาตรการต่อต้านการลดค่าเงิน ประการแรกพวกเขาไม่ควรเพิ่มภาษีนำเข้าสำหรับการนำเข้าจากประเทศที่เสื่อมคุณค่า นโยบายดังกล่าวจะแก้ไขผลประโยชน์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นกับประเทศที่เสื่อมถอยในรูปแบบของการส่งออกที่ใหญ่ขึ้น

ประการที่สองประเทศอื่น ๆ ไม่ควรปรับโครงสร้างราคาต้นทุนภายในของพวกเขาในระดับที่ต่ำกว่าผ่านการอุดหนุนการส่งออก นโยบายดังกล่าวจะทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับประเทศผู้ประเมินค่าเพื่อลดการนำเข้าของเธอ ประการที่สามต่างประเทศไม่ควรหันมาลดค่าเงิน

มีสองทางเลือกในการวิเคราะห์ผลกระทบของการลดค่าเงินตามสถานการณ์การชำระเงิน:

1. แนวทางความยืดหยุ่นและ

2. วิธีการดูดซึม

1. วิธีการยืดหยุ่น :

ขอบเขตที่การลดค่าเงินสามารถส่งผลให้การปรับปรุงในการขาดดุลการชำระเงินของประเทศขึ้นอยู่กับขนาดของความยืดหยุ่นของราคาอุปสงค์และอุปทานของการนำเข้า หากความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการส่งออกของประเทศที่มีค่าน้อยกว่าความเป็นเอกภาพ (η x <1) การลดค่าเงินจะไม่ลดการขาดดุลการชำระเงินของประเทศ

ยอดดุลการชำระเงินที่ตรงกันข้ามมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น การลดค่าของสกุลเงินประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์เนื่องจากความยืดหยุ่นของอุปสงค์การส่งออกน้อยกว่าความเป็นเอกภาพจะเพิ่มปริมาณการส่งออกน้อยกว่า 20% นี่คือปัจจัยบวกที่เกิดจากการลดค่าเงิน

ในทางตรงกันข้ามราคาต่อหน่วยของสินค้าส่งออกจะลดลง 20% นี่คือปัจจัยลบซึ่งมากกว่าปัจจัยกำหนดบวก ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดผลกระทบสุทธิต่อการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ประเทศได้รับ รูปที่ 21.5 แสดงให้เห็นถึงสถานการณ์นี้ เราคิดว่ามีสองประเทศคืออินเดียและอังกฤษ ค่าเงินรูปีอินเดียในแง่ของเงินปอนด์ นอกจากนี้เรายังสมมติว่าความยืดหยุ่นของอุปสงค์การส่งออกนั้นน้อยกว่าความเป็นเอกภาพ

ในรูปที่ 21.5, D x แสดงถึงฟังก์ชันความต้องการความยืดหยุ่นที่ค่อนข้างน้อยของการส่งออกและ S x ซึ่งเป็นฟังก์ชันการส่งออกที่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์ของการส่งออก อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก่อนการลดค่าเงินรูปีคือ r 0 และปริมาณการส่งออกทั้งหมดคือ X 0 อัตราแลกเปลี่ยนทั้งหมดที่ได้รับเท่ากับหรือ 0 × OX 0 = OX 0 P 0 r 0 ผลการลดค่าเงินในราคาที่ต่ำกว่าของรูปี r 1

ฟังก์ชันการจัดหาของการส่งออกเลื่อนลงมาที่ S X1 และความต้องการการส่งออกเพิ่มขึ้นเป็น X 1 การรับแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมดในสถานการณ์นี้เทียบเท่ากับ OX 1 P 1 r 1 ผลกระทบสุทธิจากการรับแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศผลสืบเนื่องมาจากการลดค่าเงินเป็นบวกหรือลบขึ้นอยู่กับพื้นที่ r 1 T 1 P 0 r 0 น้อยกว่าหรือมากกว่าพื้นที่ X 0 T 1 P 1 X 1

ในรูปที่ 21.5 เนื่องจาก r 1 T 1 P 0 r 0 มากกว่า X 0 T 1 P 1 X 1 ใบเสร็จรับเงินแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงลดลง เป็นผลให้การขาดดุลการชำระเงินเพิ่มขึ้น ปริมาณการส่งออกโดยรวมเพิ่มขึ้น แต่มันก็เกี่ยวข้องกับรายรับจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง ดังนั้นการลดค่าเงินไม่จำเป็นต้องนำไปสู่การปรับปรุงในสถานการณ์การชำระเงิน

ในกรณีที่ความต้องการความยืดหยุ่นในการส่งออกของประเทศที่ประเมินค่ามีค่ามากกว่าความเป็นเอกภาพ (η x > 1) การลดค่าเงินจะทำให้ยอดดุลขาดดุลลดลง ในสถานการณ์เช่นนี้การลดค่าเงินของสกุลเงินที่ใช้ในบ้านจะเพิ่มปริมาณการส่งออกมากกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ การปรับปรุงการขาดดุล BOP ในสถานการณ์นี้สามารถแสดงผ่านรูปที่ 21.6

ในรูปที่ 21.6 เนื่องจากฟังก์ชันการส่งออกยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์ของการส่งออก S x และฟังก์ชันความต้องการส่งออกยืดหยุ่นมากขึ้น D x ปริมาณที่ส่งออกที่อัตราแลกเปลี่ยน r 0 คือ X 0 ใบเสร็จรับเงินจากการส่งออกเป็น OX 0 P 0 r 0 หลังจากการลดค่าเงิน ณ อัตราแลกเปลี่ยน r 1 ปริมาณการส่งออกคือ OX 1 และใบเสร็จจากการส่งออกคือ OX 1 P 1 r 1

เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายรับจากการส่งออก X 0 T 1 P 1 X 1 เป็นมากกว่าการสูญเสียในใบเสร็จรับเงิน r 0 P 0 T 1 r 1 จึงมีรายรับจากการส่งออกเพิ่มขึ้นสุทธิ ดังนั้นการลดค่าเงินสามารถปรับปรุงดุลขาดดุลการชำระเงินเมื่อความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการส่งออกของประเทศ devaluing มากกว่าความสามัคคี (η x > 1)

ในด้านของการนำเข้าการลดค่าเงินจะทำให้การปรับปรุงในเงื่อนไขการชำระเงินหากความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการนำเข้ามากกว่าความสามัคคี (( m > 1) ในสถานการณ์เช่นนี้การเพิ่มขึ้นของราคานำเข้าร้อยละที่กำหนดจะส่งผลให้ปริมาณการนำเข้าลดลงเกินกว่าสัดส่วนซึ่งนำไปสู่การลดลงสุทธิในการชำระเงินเพื่อแลกเปลี่ยนการนำเข้า สิ่งนี้แสดงผ่านรูปที่ 21.7

เส้นอุปสงค์สำหรับการนำเข้า (D M ) ได้รับการดำเนินการในรูปที่ 21.7 เนื่องจากมีความยืดหยุ่นมากขึ้นและเส้นโค้งอุปทานของการนำเข้า (S M ) มีความยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์แบบ ก่อนการลดค่าเงินปริมาณการนำเข้าทั้งหมดคือ M 0 และราคานำเข้าในรูปีคือ r 0 เพื่อให้การชำระเงินทั้งหมดในบัญชีการนำเข้าเท่ากับ OM 0 P 0 r 0 หลังจากการลดค่าเงินเนื่องจากเส้นอุปทานของการนำเข้าเปลี่ยนเป็น SM 1 จำนวนการนำเข้าลดลงจาก M 0 เป็น M 1 และการชำระเงินการนำเข้าทั้งหมดคือ OM 1 P 1 r 1

ขณะนี้เนื่องจากการนำเข้าลดลง M 0 M 1 และการชำระเงินการนำเข้าทั้งหมดหลังจากการลดค่าเงินมีค่าน้อยกว่าการชำระเงินก่อนการลดค่าเงินสถานะการชำระเงินสืบเนื่องมาจากการลดค่าเงินรูปีได้ดีขึ้น การปรับปรุงตำแหน่งการชำระเงินสามารถวัดได้ตามขอบเขตที่พื้นที่แรเงา M 1 T 1 P 0 M 0 มากกว่าพื้นที่ที่ร่ม r 0 T 1 P 1 r 1

ในรูปที่ 21.8 เนื่องจากฟังก์ชันอุปสงค์ยืดหยุ่นน้อยลงสำหรับการนำเข้า D x และฟังก์ชันอุปทานยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์ของการนำเข้า S M ราคานำเข้าในสกุลเงินหลักคือ r 0 และปริมาณที่นำเข้าคือ M 0 การชำระเงินสำหรับจำนวนการนำเข้าเป็น O 0 P 0 M 0 หากการลดค่าเกิดขึ้นราคานำเข้าในสกุลเงินหลักจะเพิ่มขึ้นเป็น 1 และฟังก์ชันการจัดหาของการนำเข้าคือ S M

ตอนนี้ปริมาณที่นำเข้าคือ M 1 และการชำระเงินสำหรับการนำเข้าเป็นจำนวนหรือ 1 P 1 M 1 เนื่องจากกำไรจากการชำระเงินสำหรับการนำเข้า r 0 T 1 P 1 r 1 เป็นมากกว่าการลดลงของการชำระเงิน M 1 T 1 P 0 M 0 จึงมีการจ่ายเงินเพิ่มขึ้นสุทธิสำหรับการนำเข้าหลังจากการลดค่าเงิน มันนำกลับบ้านข้อเท็จจริงที่ว่าการลดค่าเงินแย่ลงการขาดดุล BOP ในกรณีที่ความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการนำเข้าน้อยกว่าความสามัคคี (η m <1)

เมื่ออุปทานของการส่งออกและการนำเข้านั้นไม่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์เช่น e x = e m = 0 และ devalues ​​ของประเทศก็จะเป็นไปได้ที่ประเทศที่ประเมินค่าจะสามารถปรับปรุงดุลการชำระเงินของเธอได้เนื่องจากราคาของการส่งออกของเธอในแง่ ของสกุลเงินในประเทศเพิ่มขึ้นตามจำนวนเต็มของการลดค่าเงินและราคาของการนำเข้าของเธอในแง่ของสกุลเงินในประเทศล้มเหลวในการเพิ่มขึ้น

สถานการณ์นี้ส่งผลให้ประเทศที่ถูกประเมินมูลค่าได้รับการนำเข้าปริมาณมากขึ้นเพื่อแลกกับปริมาณการส่งออกที่เท่ากันหรือได้รับการนำเข้าที่ไหลเวียนปริมาณการส่งออกที่น้อยลง สามารถแสดงผลได้ผ่านทางรูปที่ 21.9 และ 21.10

ในรูปที่ 21.9 ความต้องการและอุปทานของการนำเข้าจะถูกวัดตามระดับแนวนอนและราคาที่แสดงในรูปของสกุลเงินของบ้านจะถูกวัดตามระดับแนวตั้ง เราคิดว่าอินเดียลดค่าเงินของเธอ เนื่องจากอุปทานของการส่งออกไม่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์ราคาของการส่งออกในรูปของรูปีจะเพิ่มขึ้นตามการลดค่าเงินอย่างเต็มที่จนทำให้ราคาเพิ่มขึ้นจาก r 0 ถึง r 1

แม้ราคาส่งออกภายในประเทศจะเพิ่มขึ้น แต่การส่งออกของประเทศยังคงไม่ได้รับผลกระทบ นี่ก็หมายความว่าความต้องการสินค้าอินเดียโดยชาวต่างชาติได้รับการเพิ่มขึ้นสะท้อนจากการเปลี่ยนแปลงในฟังก์ชั่นอุปสงค์ของการส่งออกจาก D x เป็น DX 1 จำนวนเงินทั้งหมดที่อินเดียได้รับหลังจากการลดค่าเงินคือ OX 0 S 1 r 1 ซึ่งเกินใบเสร็จรับเงินก่อนการลดค่าเงินเช่น OX 0 S 0 r 0 โดย r 0 S 0 S 1 r 1 จำนวน r 0 S 0 S 1 r 1 แสดงถึงกำไรสุทธิเนื่องจากการลดค่าเงิน

อุปทานของการนำเข้ามีความไม่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์แบบดังที่แสดงในรูปที่ 21.10 ผู้ส่งออกต่างประเทศจะต้องลดราคาของผลิตภัณฑ์ของตนในสกุลเงินของตนเองด้วยความตั้งใจที่จะป้องกันไม่ให้ความต้องการสินค้าลดลง ดังนั้นราคาภายในประเทศของการนำเข้าในอินเดียจะยังคงเหมือนเดิม

เป็นผลให้การนำเข้าจากประเทศอื่น ๆ จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ M 0 และการชำระเงินทั้งหมดที่อินเดียจะต้องทำเพื่อแลกกับการนำเข้าของเธอยังคงเท่ากับ OM 0 S 0 r 0 แม้หลังจากการลดค่าเงิน

เงื่อนไขของ Marshall-Lerner:

การวิเคราะห์ข้างต้นเกี่ยวข้องกับผลกระทบของความยืดหยุ่นของอุปสงค์และอุปทานที่มีต่อยอดดุลของการปรับการชำระเงินผ่านการลดค่าเงินโดยทั่วไปเกินไป จำเป็นต้องเจาะจงมากขึ้นเพื่อทำนายผลกระทบของการลดค่าเงินตามสถานการณ์ BOP ในการเชื่อมต่อนี้สามารถใช้เงื่อนไข Marshall-Lerner เงื่อนไขมาร์แชล - เลิร์นเนอร์สามารถระบุสถานการณ์ที่การลดค่าเงินสามารถปรับปรุงดุลการค้าและการชำระเงินได้สำเร็จ

เงื่อนไขเหล่านี้ถูกกล่าวถึงด้านล่าง:

(i) หากผลรวมของความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการส่งออกและนำเข้ามีค่ามากกว่าความสามัคคีการลดค่าเงินจะปรับปรุงดุลการชำระเงิน (เช่นลดการขาดดุล)

(ii) หากผลรวมของความยืดหยุ่นร่วมนี้มีค่าเท่ากับความสามัคคีการลดค่าเงินจะทำให้ดุลการค้าหรือการชำระเงินไม่เปลี่ยนแปลง

(iii) หากผลรวมของความยืดหยุ่นร่วมนี้มีค่าน้อยกว่าความสามัคคีการลดค่าอาจทำให้ยอดดุลการชำระเงินแย่ลง (เช่นเพิ่มการขาดดุล)

เงื่อนไขเหล่านี้อาจแสดงผ่านตัวอย่างตัวเลข สันนิษฐานว่าความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการนำเข้า (η m ) ในประเทศคือ 1 และความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการส่งออก (η x ) คือ 1 เพื่อให้ผลรวมของความยืดหยุ่นร่วมมีประสิทธิภาพมากกว่าความสามัคคี (η m + η x = 2)

หากมีการลดค่าร้อยละ 20 ราคาส่งออกที่ลดลงร้อยละ 20 จะทำให้รายรับจากการส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 20 ในทางตรงกันข้ามราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้น 20% ส่งผลให้การนำเข้าลดลงร้อยละ 20 เช่นเดียวกับที่ไม่มีการจ่ายเงินสำหรับการนำเข้าเพิ่มขึ้น ดังนั้นรายรับจากการส่งออกสุทธิที่เพิ่มขึ้น 20% และการขาดดุล BOP จะลดลง

ในกรณีที่สองมันควรจะη x = 1/2 และη m = 1/2 เพื่อให้ผลรวมของสองความยืดหยุ่น co -fficients เป็นเอกภาพ [η x + η m = 1], ถ้ามีการลดค่าที่ อัตราร้อยละ 20 ลดลงร้อยละ 20 ในราคาส่งออกจะทำให้เพิ่มขึ้นร้อยละ 10 ในปริมาณการส่งออกและรายได้การส่งออก ในทางตรงกันข้ามราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้น 20 เปอร์เซ็นต์ทำให้ปริมาณการนำเข้าลดลง 10% ในกรณีนี้การชำระเงินสำหรับการนำเข้าเพิ่มขึ้น 10 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้นการเพิ่มขึ้น 10% ของรายรับจากการส่งออกจึงถูกตัดออกอย่างเต็มที่โดยการจ่ายเงินเพิ่มขึ้น 10% เป็นผลให้การขาดดุล BOP จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ในกรณีที่สามมันควรจะเป็น% = 1/4 และη m = 1/2 เพื่อให้ผลรวมของสัมประสิทธิ์ความยืดหยุ่นสองตัวมีค่าน้อยกว่าความสามัคคี [η x + η m = 3/4] หากมีการลดค่าร้อยละ 20 ราคาส่งออกที่ลดลงร้อยละ 20 จะทำให้รายรับจากการส่งออกเพิ่มขึ้น 5 เปอร์เซ็นต์

ในเวลาเดียวกันราคานำเข้าที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 20 จะทำให้ปริมาณการนำเข้าลดลงเพียงร้อยละ 10 ในสถานการณ์เช่นนี้การชำระเงินสำหรับการนำเข้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 10 ดังนั้นจึงมีการลดลงสุทธิร้อยละ 5 ในทุนสำรองแลกเปลี่ยนและการขาดดุล BOP จะเพิ่มขึ้น

เงื่อนไขมาร์แชล - เลิร์นเนอร์ใช้สมมติฐานพื้นฐานที่ว่าอุปทานการส่งออกและนำเข้ามีความยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์แบบ ในความเป็นจริงที่เกิดขึ้นจริงความยืดหยุ่นของการจัดหาร่วมไม่มีค่า จำกัด ในสถานการณ์เช่นนี้ไม่มีอะไรที่สามารถพูดได้อย่างกระทันหันเช่นไม่ว่าตำแหน่งการชำระเงินที่เกิดขึ้นจากการลดค่าเงินจะปรับปรุงหรือแย่ลง

การเปลี่ยนแปลงสุทธิในดุลการชำระเงินเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงที่กำหนดในอัตราแลกเปลี่ยนได้รับการแสดงโดย LA Metzler ผ่านสมการต่อไปนี้:

dπและ dB แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือของการชำระเงินตามลำดับ

k หมายถึงการลดค่าของสกุลเงินในรูปของเปอร์เซ็นต์

η x และη m หมายถึงความยืดหยุ่นของราคาอุปสงค์สำหรับการส่งออกและนำเข้าตามลำดับ

e x และ e m หมายถึงความยืดหยุ่นราคาของอุปทานของการส่งออกและนำเข้าตามลำดับ

ความคิดเห็นของ Metzler เกี่ยวกับกรณีเหล่านี้คือ:

“ หากการส่งออกผลิตภายใต้ราคาคงที่เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่ผลิตขึ้นจำนวนมากทั้ง e x และ e m เป็น infinities และความยืดหยุ่นของดุลการชำระเงินจะกลายเป็นη x + η m = 1 ความต้องการขั้นต่ำสำหรับความมั่นคงในเรื่องนี้ ดังนั้นจึงเป็นกรณีที่ผลรวมของทั้งสองกิจกรรมความต้องการจะเกินความสามัคคี อีกด้านหนึ่งที่อุปทานของการส่งออกและนำเข้าไม่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์เนื่องจากอยู่ในระยะสั้นสำหรับสินค้าเกษตรบางอย่างความยืดหยุ่นของดุลการชำระเงินจะเป็นบวกเสมอและมีค่าของความสามัคคีโดยไม่คำนึงถึงความยืดหยุ่นของอุปสงค์ . ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวการลดค่าเงินจะปรับปรุงดุลการชำระเงินของประเทศเสมอไม่ว่าอุปสงค์สำหรับการนำเข้าจะยืดหยุ่นเพียงใดก็ตาม”

ระหว่างสุดขั้วทั้งสองนี้ลดค่าสัมประสิทธิ์ความยืดหยุ่นของอุปสงค์สำหรับการนำเข้าและส่งออกซึ่งมีแนวโน้มที่จะอยู่ในระยะสั้นยิ่งสดใสเป็นโอกาสของการปรับปรุงดุลการชำระเงินผ่านการลดค่าเงิน หากความยืดหยุ่นของอุปทานของการส่งออกและนำเข้าต่ำเกินไปความสมดุลของการชำระเงินสามารถปรับปรุงได้เร็วขึ้น

คำติชมของวิธีการยืดหยุ่น:

วิธีการยืดหยุ่นเช่นเดียวกับเงื่อนไขของมาร์แชล - เลิร์นเนอร์ถูกวิพากษ์วิจารณ์ในพื้นที่หลักดังต่อไปนี้:

(i) การจัดหาการส่งออกและนำเข้าที่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์แบบ:

เงื่อนไขมาร์แชล - เลิร์นเนอร์ขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่ามีอุปทานที่ยืดหยุ่นอย่างสมบูรณ์ในการส่งออกและนำเข้า สมมติฐานดังกล่าวไม่ชัดเจน หากประเทศที่ประเมินค่าไม่อยู่ในฐานะที่จะขยายการผลิตสินค้าที่ส่งออกได้จะสามารถเพิ่มรายได้จากการส่งออกได้ ดังนั้นความไม่ยืดหยุ่นของอุปทานจึงกำหนดข้อ จำกัด ร้ายแรงต่อความสำเร็จของการลดค่าเงินในการแก้ไขการขาดดุล BOP

(ii) การละเลยการไหลของเงินทุน:

แนวทางความยืดหยุ่นโดยทั่วไปและเงื่อนไขมาร์แชล - เลิร์นเนอร์โดยเฉพาะมีผลบังคับใช้กับการค้าสินค้าโภคภัณฑ์หรือดุลบัญชีเดินสะพัด เฉพาะเมื่อการลดค่าเงินส่งผลให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนอย่างเพียงพอไปยังประเทศที่ลดค่าเงินซึ่งดุลการชำระเงินขาดดุลมีแนวโน้มที่จะถูกลบออก

ในกรณีที่การลดค่าเงินล้มเหลวในการชักนำให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนที่เพียงพอหรือเป็นสาเหตุให้เกิดการไหลออกของเงินทุนที่เพิ่มขึ้นการลดค่าเงินจะทำให้สถานการณ์ BOP แย่ลงแม้ว่าผลรวมของความยืดหยุ่นความต้องการร่วม วิธีนี้ไม่สามารถพิจารณาผลกระทบของการลดค่าเงินตามการเคลื่อนย้ายเงินทุน

(iii) ความยืดหยุ่นบางส่วน:

วิธีการยืดหยุ่นถูกโจมตีโดย S. Alexander เนื่องจากความยืดหยุ่นที่ใช้ในวิธีนี้คือความยืดหยุ่นบางส่วนซึ่งไม่รวมทุกอย่างยกเว้นราคาและปริมาณที่สัมพันธ์กันที่นำเข้าและส่งออก วิธีการดังกล่าวสามารถใช้ได้ในกรณีของสินค้าเดียว มันล้มเหลวในกรณีของการค้าขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย

Kindelberger ทำการปรับเปลี่ยนตามแนวทางความยืดหยุ่นโดยคำนึงถึงความยืดหยุ่นรวมของ co-efficients มากกว่าความยืดหยุ่นร่วมบางส่วน Alexander ปรับวิธีการนี้และพยายามวิเคราะห์ผลกระทบของการลดค่าเงินต่อสถานการณ์ BOP ผ่านแนวทาง 'การดูดซับ' ทางเลือก

(iv) วิธีการสมดุลบางส่วน:

แนวทางความยืดหยุ่นนั้นตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ไม่สมจริงเช่นการจ้างทรัพยากรเต็มรูปแบบความมั่นคงของราคาในประเทศและรายได้และไม่มีข้อ จำกัด ในการจัดสรรทรัพยากรใหม่ จากสมมติฐานเหล่านี้การวิเคราะห์ทั้งหมดเป็นการวิเคราะห์ดุลยภาพบางส่วน วิธีการดังกล่าวไม่เหมาะสมที่จะพิจารณาถึงผลตอบรับ

(v) การ ละเลยการกระจายรายได้:

ผลการลดค่าเงินในการจัดสรรทรัพยากรการผลิตจากภาคอื่น ๆ ไปยังภาคการส่งออกและภาคการทดแทนการนำเข้า สิ่งนี้นำไปสู่การกระจายรายได้ในระบบเศรษฐกิจ ผลกระทบการกระจายรายได้ของการลดค่าเงินถูกมองข้ามโดยวิธีการยืดหยุ่น

(vi) ผลการตั้งค่าปิดของเงินเฟ้อ:

แนวทางความยืดหยุ่นไม่น่าจะวัดผลกระทบของการลดค่าเงินตามดุลการชำระเงิน การลดค่าเงินทำให้การขยายตัวของการส่งออกและการนำเข้าลดลงเนื่องจากการลดลงของราคาญาติในประเทศที่ลดค่าเงินเมื่อเทียบกับต่างประเทศ

ราคานำเข้าที่สูงขึ้นอาจผลักดันโครงสร้างต้นทุนภายในประเทศในประเทศที่ประเมินค่า การขยายตัวของการส่งออกเพิ่มรายได้ในประเทศบ้านเกิด ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากรายได้ที่สูงขึ้นอาจทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อแข็งแกร่งขึ้น

นอกจากนี้การเพิ่มขึ้นของการส่งออกอาจส่งผลให้เกิดการขาดแคลนในประเทศและราคาที่สูงขึ้นตามมา หากอัตราเงินเฟ้อเป็นผลมาจากการลดค่าเงินอาจมีผลกระทบจากการตั้งค่าและการขาดดุล BOP อาจไม่ถูกลบออก ในทางตรงกันข้ามอาจเป็นไปได้ว่าการขาดดุล BOP แย่ลง วิธีการยืดหยุ่นในสถานการณ์เช่นนี้ไม่สามารถอธิบายผลกระทบของการลดค่าเงินอย่างชัดเจนต่อดุลการชำระเงิน

(vii) การละเลยอุปสรรคทางการค้า:

แนวทางความยืดหยุ่นรวมถึงเงื่อนไขของมาร์แชล - เลิร์นเนอร์นั้นขึ้นอยู่กับข้อสมมติว่าไม่มีการ จำกัด อัตราภาษีและการยกเว้นภาษีสำหรับการค้า สมมติฐานดังกล่าวไม่เป็นความจริงในชีวิตจริง

(viii) ระดับความมั่นคงของราคา:

วิธีนี้จะถือว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงราคาในประเทศผู้ส่งออกและนำเข้า ในความเป็นจริงการเปลี่ยนแปลงของราคาทั้งแบบสัมบูรณ์และแบบสัมพัทธ์ยังคงดำเนินต่อไป ในเงื่อนไขดังกล่าววิธีการยืดหยุ่นไม่สามารถนำไปสู่ข้อสรุปที่ถูกต้อง

(ix) ละเว้นรายได้แล้ว:

เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงส่งผลให้ทั้งการส่งออกและนำเข้าอันเนื่องมาจากความยืดหยุ่นในการใช้งานร่วมกันที่ยืดหยุ่นทั้งสองประเทศการค้าประสบกับผลกระทบด้านรายได้ซึ่งมีผลต่อการเกินดุลหรือ BOP อย่างไรก็ตามวิธีนี้จะไม่สนใจผลกระทบด้านรายได้

(x) ความ ไม่เพียงพอของวิธีการยืดหยุ่น:

วิธีนี้เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะพิจารณาความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการลดค่าเงินในประเทศใดประเทศหนึ่ง แม้ว่าผลรวมของความยืดหยุ่นของอุปสงค์การส่งออกและนำเข้านั้นมีมากกว่าความเป็นเอกภาพ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าประเทศที่เสื่อมคุณค่าจะได้รับประโยชน์ ในกรณีที่ประเทศที่มีการประเมินมูลค่ามีหนี้ต่างประเทศจำนวนมากภาระหนี้ต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการลดค่าเงินและประเทศที่ประเมินมูลค่าจะได้รับผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินที่รุนแรง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามีข้อบกพร่องทางทฤษฎีหลายประการในแนวทางความยืดหยุ่นและเงื่อนไขของมาร์แชล - เลิร์นเนอร์ มันมีความเกี่ยวข้องที่จะต้องพิจารณาการศึกษาเชิงประจักษ์ที่เกี่ยวข้องกับการประมาณค่าความยืดหยุ่นร่วมเพื่อกำหนดความถูกต้องของวิธีการนี้ ก่อนสงครามโลกครั้งที่สองมีความเชื่ออย่างกว้างขวางว่าความต้องการและการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีความยืดหยุ่นสูง มาร์แชลเองยกระดับมุมมองดังกล่าว แต่เขาไม่สามารถให้เหตุผลเชิงประจักษ์สำหรับความเชื่อดังกล่าวได้

การศึกษาเชิงประจักษ์ที่ดำเนินการในช่วงปีพ. ศ. 2483 นั้นค่อนข้างมองในแง่ร้าย พวกเขาชี้ให้เห็นว่าผลรวมของความยืดหยุ่นความต้องการร่วมนั้นมีค่าน้อยกว่าความเป็นเอกภาพหรือไม่เท่ากับความสามัคคี G. Orcutt อย่างไรก็ตามในการศึกษาของเขาดำเนินการในปี 1950 สรุปว่าเทคนิคการถดถอยที่ใช้ในการประมาณค่าความยืดหยุ่นของ co-efficients นำไปสู่การประเมินโดยรวมต่ำเกินไป

การศึกษาเชิงประจักษ์ที่ตามมาทำโดย Harberger (1957), Houthakker และ Magee (1969), Stern Francis และ Schumacher (1976), Spitaeller (1981) และ Artus and Knight (1984) ไม่เพียง แต่พยายามเอาชนะปัญหาการประเมินที่เกิดขึ้น Orcutt แต่สนับสนุนมุมมองที่ว่า co-efficients ยืดหยุ่นสูงเพียงพอที่จะทำให้เกิดความมั่นคงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่เพียง แต่ในช่วงเวลาสั้น ๆ แต่ยังอยู่ในระยะยาวด้วย

การศึกษาของอาร์ตุสและอัศวินเกี่ยวกับระยะเวลานานชี้ให้เห็นว่าค่าเฉลี่ยความไม่แน่นอนของผลรวมของการส่งออกและความยืดหยุ่นของราคานำเข้าคือ 1.92 สำหรับเจ็ดประเทศอุตสาหกรรมที่ใหญ่ที่สุด 2.07 สำหรับประเทศอุตสาหกรรมขนาดเล็กและ 2.0 สำหรับทุกประเทศอุตสาหกรรม ดังนั้นวิธีการยืดหยุ่นโดยทั่วไปและเงื่อนไขมาร์แชลล์เลิร์นเนอร์โดยเฉพาะอย่างยิ่งพบว่าถูกต้องสังเกตุอย่างน้อยในประเทศอุตสาหกรรม

เอฟเฟกต์ J-Curve:

จากการศึกษาเชิงประจักษ์พบว่าการลดค่าเงินนำไปสู่ความสมดุลของการค้าและการชำระเงินที่เลวร้ายลงในขั้นต้น แต่ต่อมามันอาจส่งผลให้การปรับปรุงดุลการค้าและการชำระเงินดีขึ้น J-curve แสดงให้เห็นถึงการขาดดุลการชำระเงินที่เลวลงในระยะสั้นและการปรับปรุงในระยะยาวเนื่องจากการลดค่าเงิน เส้นโค้ง J แสดงผ่านรูปที่ 21.11

ในรูปที่ 21.11 เวลาจะถูกวัดตามระดับแนวนอนและดุลการชำระเงินเกินดุลและขาดดุลตามระดับแนวตั้ง การลดค่าของสกุลเงินที่บ้านเกิดขึ้นในเวลา T 0 ในขั้นต้นมันส่งผลให้เลวลงของการขาดดุล BOP การขาดดุล ST 1 สูงสุดในช่วงเวลา T 1 หลังจากนั้นการขาดดุลเริ่มลดลง

มีความสมดุล BOP ในช่วงเวลา T 2 และต่อมาก็มีส่วนเกินใน BOP ดังนั้นเส้นโค้งที่แสดงถึงผลกระทบของการลดค่าของ BOP ตามรูปร่างของตัวอักษร 'J' ของตัวอักษรภาษาอังกฤษและถูกเรียกว่า J-curve

ปรากฏการณ์ J-curve เกิดขึ้นจากสาเหตุหลายประการ ประการแรกตามที่ SP Magee สัญญาส่งออกเป็นสกุลเงินในประเทศ เมื่อการลดค่าเงินเกิดขึ้นจะมีการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศน้อยลงจากการส่งออก ในทางกลับกันการนำเข้าจะออกใบแจ้งหนี้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ การลดค่าเงินนำไปสู่การชำระเงินเพิ่มเติมสำหรับการนำเข้า ตราบใดที่สัญญาฉบับเก่าซึ่งต่อรองก่อนที่จะลดค่าเงินได้ถูกดำเนินการแล้วยอดคงเหลือของการค้าและการชำระเงินจะยังคงลดลง

การปรับปรุงเริ่มเกิดขึ้นเมื่อมีการเจรจาสัญญาใหม่และลดค่าเงินตามสัญญา ประการที่สองผลกระทบของการลดค่าเงินจะเกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาหนึ่งล่าช้า จนกว่าจะถึงเวลานั้นดุลการค้าจะลดลง หลังจากความล่าช้าหมดอายุมีการปรับปรุงในความสมดุลของการค้าและการชำระเงิน

2. วิธีการดูดซึม:

ในแนวทางความยืดหยุ่นการลดค่าควรจะส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ BOP ผ่านผลกระทบด้านราคา จากมุมมองของทฤษฎีและข้อบกพร่องอื่น ๆ ในแนวทางดังกล่าวแนวทางการดูดซับทางเลือกได้รับการพัฒนาโดยซิดนีย์อเล็กซานเดอร์

ตามที่เขาพูดวิธีไมโครแบบดั้งเดิมนั้นขาดเนื่องจากมองข้ามรายได้จากการลดค่าเงิน การลดค่าเงินอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคการลงทุนและการใช้จ่ายของรัฐบาล วิธีการดูดซับเน้นที่

วิธีการนี้สามารถอธิบายได้พีชคณิตดังนี้

ในสภาวะสมดุล

Y = C + I + G + (X - M)

สมการนี้สามารถแสดงเป็น:

(XM) = Y - (C + I + G)

หรือ B = YA

โดยที่ B หมายถึงดุลการชำระเงินและ A สำหรับผลรวมของการบริโภคการลงทุนและค่าใช้จ่ายของรัฐบาล ยอดรวมการใช้จ่ายภายในประเทศ (C + I + G) นี้เรียกว่า 'การดูดซับ' C และฉันถูกกำหนดโดยความเอนเอียงเล็กน้อยเพื่อบริโภค (b) และความชอบส่วนรวมที่จะลงทุน (a) ตามลำดับ G ควรจะได้รับด้วยตนเอง Alexander ถือได้ว่าผลรวมของ b และ a คือความเอนเอียงเล็กน้อยที่จะดูดซับ (e)

e = b + a

ยิ่งมีประสิทธิภาพในการทำงานร่วมกันมากขึ้นโอกาสที่ความสำเร็จของการลดค่าเงินจะลดลงจากการขาดดุลการค้าและในทางกลับกัน

เป็นไปได้ที่จะจินตนาการถึงความเป็นไปได้สามอย่างในการเชื่อมต่อนี้:

(i) ถ้า e <1 จะมีการปรับปรุงดุลการค้า

(ii) ถ้า e = 1 จะไม่มีการปรับปรุงหรือทำให้ดุลการค้าแย่ลง

(iii) ถ้า e> 1 จะทำให้ดุลการค้าแย่ลง

ความเป็นไปได้เหล่านี้สามารถแสดงได้จากตัวอย่างตัวเลขดังต่อไปนี้:

กรณี I:

e = (b + a) <1

ในกรณีนี้มันควรจะเป็นที่เดิม Y = Rs 600 crore, C = Rs 400 crore, I = Rs 150 crore, G = Rs 70 crore, X = Rs 120 crore และ M = Rs 140 crore

โดยการเพิ่มการเพิ่มค่าเดิม -

(XM) = Y - (C + I + G)

(240-380) = 1800- (1360+ 510+ 70)

-140 = 1800-1940

-140 = -140

ดังนั้นในกรณีนี้การลดค่าเงินทำให้การขาดดุลการชำระเงินแย่ลงเนื่องจากการดูดซับเพิ่มขึ้นโดยขนาดใหญ่กว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้

ในวิธีการนี้ความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการลดค่าเงินในการแก้ไขการขาดดุล BOP ในบัญชีปัจจุบันจะถูกกำหนดโดยขนาดของความชอบส่วนรวมที่จะดูดซับ (e) แต่นอกเหนือจาก e แล้วยังมีปัจจัยอื่นอีกที่กำหนดประสิทธิผลของการลดค่าเงินในการแก้ไขการขาดดุล BOP

ปัจจัยเหล่านี้มีดังนี้:

(i) เงื่อนไขการค้า:

การลดค่าเงินอาจเปลี่ยนเงื่อนไขการค้ากับประเทศที่ประเมินค่า มันมีแนวโน้มที่จะลดรายได้ที่แท้จริง การลดลงของรายได้จริงทำให้การดูดซับลดลง หาก e> 1 การลดลงของการดูดซึมมีแนวโน้มที่จะมากกว่ารายได้ที่แท้จริงที่ลดลง ดังนั้นอาจมีการปรับปรุงในสถานการณ์ BOP

(ii) ผลของยอดคงเหลือจริง:

หากการลดค่าเงินทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากจำนวนหุ้นที่ระบุจะมีการลดลงของยอดคงเหลือจริงและการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย หากคนต้องการรักษาระดับที่แท้จริงของยอดคงเหลือที่ไม่เปลี่ยนแปลงมันเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับพวกเขาที่จะเพิ่มการออม มันหมายถึงควรมีการดูดซึมลดลง จะมีการลดลงของรายได้ที่แท้จริง รับ e> 1 การลดลงของการดูดซึมจะมากกว่ารายได้ที่ลดลง ในสถานการณ์เช่นนี้การลดค่าเงินมีแนวโน้มที่จะปรับปรุงการขาดดุลการชำระเงิน

(iii) การกระจายรายได้:

หากการลดค่าเงินตามมาด้วยการกระจายรายได้จากคนที่มีแนวโน้มสูงที่จะใช้จ่ายต่อผู้ที่มีแนวโน้มที่จะใช้จ่ายต่ำมีแนวโน้มที่จะลดการดูดซึม ในสถานการณ์นี้สถานการณ์ BOP มีแนวโน้มที่จะได้รับการปรับปรุงให้ดีขึ้นสำหรับประเทศที่ลดค่าเงิน

(iii) ภาพลวงตาเงิน:

หากผู้คนสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของรายได้เงินของพวกเขาและล้มเหลวที่จะสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของราคาหลังจากการลดค่าเงินภาพลวงตาเงินควรจะมีอยู่ ในสถานการณ์เช่นนี้อาจมีการดูดซึมเพิ่มขึ้นและการขาดดุล BOP มีแนวโน้มที่จะลดลง

(v) นโยบายการลดค่าใช้จ่าย:

หากรัฐบาลในประเทศหนึ่งปฏิบัติตามนโยบายลดค่าใช้จ่ายทางการเงินและการคลังการดูดซับอาจลดลงและการลดค่าเงินอาจทำให้ดุลการค้าขาดดุลเพิ่มขึ้น

คำติชมของวิธีการดูดซึม:

วิธีการดูดซับเพื่อลดค่านั้นง่ายและเป็นระเบียบเรียบร้อยและตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตามมันถูกวิพากษ์วิจารณ์ในบางพื้นที่ Firstly, this approach was attacked by Fritz Machlup on account of the fact that the whole theorising in it was based upon Keynesian identities and tautologies.

Secondly, even though absorption approach seems to be analytically superior to the elasticity approach, yet a serious flaw in it, that cannot be overlooked is that the propensities to consume, invest and import cannot be exactly determined. Thirdly, this approach restricts itself to the analysis of the impact of devaluation upon domestic absorption. It fails to consider the repercussion effects of increased absorption in the devaluing country upon the foreign country's national income and balance of payments.

Fourthly, even if it is conceded that devaluation causes a reduction in absorption due to a reduction in consumption spending, yet it does not lead necessarily to redistribution of productive resources from other sectors in the economy to the export and import-substitution sectors. Fifthly, the absorption approach was subjected to severe criticism on account of the fact that it completely over-looked the price effect or the price elasticities of demand for exports and imports.

In view of this criticism from Machlup” and other writers, Alexander attempted to synthesise the elasticity approach with the absorption approach. Tsiang criticised even this synthesis. According to him, that was in fact no synthesis at all. Moreover, Alexander was not original in that exercise. Even before him, that type of synthesis had been attempted by Harberger. Apart from Tsiang and Alexander, these two approaches were synthesised by JF Kyle and some other writers.

 

แสดงความคิดเห็นของคุณ